大宗商品上涨,大宗商品(5月)下跌 – 外汇和股票的教育

大宗商品上涨,大宗商品(5月)下跌


“上涨的必然下跌。”艾萨克·牛顿(Isaac Newton)关于引力的引言也不应应用于期货和商品期权。这种心态可能既昂贵又冒险。在市场成为新闻或事件的抛物线之后,无论是否成立,都不一定会回溯到先前的价格水平。或至少在预期的时间范围内回撤。这种行动可能有一些潜在的根本性或技术性的实际原因,在随后的数学中就会发现。但是,如果您可以确定低成本和低风险的机会,则可以利用潜在的回撤优势。看看最近的飓风季节。

在2017年的“飓风季节”,有两次破坏性飓风袭击了美国的南部和东南部地区。第一个飓风“哈维”在8月25日到达德克萨斯州登陆时被列为第4类(第5类是此类级别中的最高水平)。到8月29日哈维到达路易斯安那州时,它减弱了,直到9月全部消散。 3.一周后,也被列为第4类的飓风“艾尔玛”于9月10日到达佛罗里达。到第二次登陆时,艾尔玛被降级为第3类,并于当天晚些时候进一步减弱为第2类。到9月12日,伊尔玛(Erma)在佐治亚州和阿拉巴马州的边境地区沦为大萧条状态。两种飓风都对其路径上的任何事物造成了不同程度的破坏。

从佛罗里达州北部延伸到北卡罗来纳州,再向西延伸到加利福尼亚的“棉带”正遭受着两次飓风的袭击。棉花收获季节始于德克萨斯州南部的七月至北部的十一月下旬。棉花需要一个漫长的生长季节,需要充足的阳光和水,但需要干燥的天气才能收获。随着收割开始,期货合约受到范围的限制(50天移动均线约为70.00美分)。根据USDA的估算,美国在2017年增加了播种面积,而全球需求则保持稳定或略有下降。这种基本面向期货合约施加了压力。但是,当飓风的路径预计到达德克萨斯州和佐治亚州时,棉花期货就变成了抛物线。根据2016年的数据,棉花产量最高的两个州是德克萨斯州和乔治亚州,合计9,686个(1000包)。其余八个州的总数为4,891(1,000包)。

在哈维飓风登陆后的第一个交易日中,2017年10月棉花期货市场开盘价为68.61美分,随后将继续下跌,收盘价为70.33美分。上涨1.72美分或每张合约860美元。在随后的交易期间,飓风“艾尔玛”(Irma)登陆之前,棉花期货市场上涨了7.54美分或每张合约3,770美元。期货市场正在对其最重要的生产地区的农作物遭受破坏的可能性作出反应。

如果预测的路径无法实现,或者农作物的严重程度低于预期,则期货价格可能会回升至飓风前的水平。记得美国农业部估计美国增加了2017年的播种面积,而全球需求则保持稳定或略有下降。飓风“艾尔玛”的预报路径似乎每天都在变化。目前尚不清楚格鲁吉亚的农作物是否会受到影响。 9月7日,即飓风将在佛罗里达登陆之前的三天,2017年10月棉花期货市场交易价格高于75.00美分,最高为75.79(9/06/17)。

我发现了一个机会。在9月7日星期四,我建议购买2017年10月的72.00棉花。期权到期时间是在9月15日的下一个星期五。时间价值较小意味着高价提供了低成本的机会,而不是昂贵的12月期权。周末之后,人们将知道作物是否受到影响。波动性较高,因此有必要稍微多付一些理论值以建立头寸,但溢价合理且成本低。 72.00看跌期权的购买价格为29点或145美元。该头寸的全部风险是支付的权利金加上任何佣金和费用。 72.00价格水平接近飓风反弹的50%斐波那契回撤位。反弹期间图表上也存在缺口,可能会被潜在的抛售所填补。下行目标是飓风前的价格水平68.61美分,这是8月28日的低点。

当交易短期期权(到期日为9天)且基础市场动荡时,期权合约可能难以以期望的价格进行清算。众所周知,我完全打算在必要时使用基础期货合约的权利。如上文所述,飓风“艾玛”到达佛罗里达州第二次登陆时,已降级为2类。到飓风到达佐治亚州时,其进一步降级为大萧条。庄稼尽量避免伤害。 9月11日星期一,2017年10月期货合约开盘价为75.57,并将在三个交易日内跌至69.02的低点。那是下跌6.55美分或3,275美元。离期权到期还有两天,并持有价内期权,我以69.99的价格购买了基础期货合约。通过做多期货,无需在稀薄期权市场中进行交易就可以锁定利润。在到期日,如果期货收盘价低于72.00美分,其结果将被用作做空期货头寸。

72.00美分减69.99美分等于获得2.01美分或1,005美元(500美元)。

在期权行权中,溢价被没收。交易的净结果是860美元(1,005美元– 145美元)的利润,不包括佣金和费用。

如果在到期日收盘价高于72.00,则结果是72.00认沽权,价值为零,即损失了所支付的权利金或$ 145。但是,期货头寸从69.99到按市价计价的收盘价,都将有利润。为避免所需的保证金和与期货合约有关的风险,在执行期货合约订单时立即行使期权。因此,确实,该交易的最终利润是每份合约860美元,不包括佣金和费用。

上涨的是棉花期货价格。它是在新闻上这样做的。下跌的是棉花期货价格。它这样做是基于基本原理。低成本和低风险的机会成为有利可图的交易。我将继续寻找诸如此类的其他机会。

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