Commodity Futures Trading: Alles ist ein Kreuz – Erfahren Handels

Commodity Futures Trading: Alles ist ein Kreuz


Jede Waren-Futures-Position, die Sie in der Vergangenheit hatten, derzeit halten oder in der Zukunft halten, kann als “Kreuz” betrachtet werden. Die bekanntesten „Kreuze“ sind Währungspaare wie EUR / USD oder GBP / JPY, aber „Kreuze“ gelten nicht nur für Währungspaare. Wenn Sie beispielsweise Rohöl kaufen, nehmen Sie einen Rohöl-Futures-Kontrakt in Besitz, geben aber etwas dafür auf. Sie geben USD auf, um Rohöl zu kaufen. Ihre Long-Position in Rohöl ist auch eine Short-Position in USD. Wenn Sie also Long-Rohöl sind, befinden Sie sich tatsächlich in einem Long-Rohöl / Short-USD-Cross oder „Rohöl / USD“.

Ist das wichtig Bin ich nur eine schlaue Hose, ein Alleskönner? Bedenken Sie. Wenn Sie lange Rohöl-Futures sind, was passiert, wenn der USD eine scharfe und plötzliche Rally hat? Rohöl wird sinken, da der Preis für Rohöl in USD liegt. Dies impliziert, dass Sie, wenn Sie Long-Rohöl sind, auch eine Short-Position im USD haben. Wenn sich der USD also erholt, besteht eine gute Chance, dass sich Ihre „Rohöl / USD“ -Position gegen Sie richtet.
Alle Anlagen unterliegen einem Währungsrisiko

Umso wichtiger ist es, zu erkennen, wie viel Risiko Sie aufgrund des Währungsrisikos in Ihrem Portfolio haben. Nehmen wir an, Sie sind lange Rohöl, Gold, Mais und der Euro. Sie könnten meinen, Sie hätten ein gut diversifiziertes Portfolio an Warenterminpositionen. Alle Preise sind jedoch in US-Dollar (Rohöl / USD, Gold / USD, Mais / USD, EUR / USD) angegeben. In gewisser Hinsicht haben Sie eine massive Short-Position in US-Dollar. Auch hier ist es wichtig, dass Sie für jede in US-Dollar bewertete Long-Position in Futures eine Short-Position in US-Dollar haben.
Der US-Dollar repräsentiert die US-Wirtschaft

Warum ist das wichtig? Der US-Dollar repräsentiert die US-Wirtschaft insgesamt. Der US-Dollar repräsentiert das Systemrisiko. Wenn Sie Ihr Portfolio wirklich diversifizieren möchten, um dem Systemrisiko so wenig wie möglich ausgesetzt zu sein, müssen Sie die US-Dollar-Short-Positionen absichern. Nehmen wir an, das Bankensystem eines europäischen Landes steht kurz vor dem Scheitern und die größten Banken müssen von der Europäischen Union gerettet werden. Nehmen wir an, dass der Markt völlig unvorbereitet war und der Euro einbricht und den US-Dollar viel höher treibt. Die Dollar-Rallye setzt alle in Dollar notierten Warenterminkontrakte unter Druck. Wenn Sie Long-Positionen in Rohöl, Gold, Mais und Euro innehaben, sinken sie alle zusammen. Die Korrelation zwischen diesen vier Futures-Positionen wird 1,0, da sie alle in US-Dollar angegeben sind. Sie treten als ein großer Verlust gegenüber dem US-Dollar auf.
Absicherung des Systemrisikos durch Absicherung des US-Dollars

Wie sichern Händler den USD ab und schützen sich gegen systemische Risiken? Die Antwort ist einfacher als Sie vielleicht erwartet haben. Sie müssen nur ein paar Märkte, die in US-Dollar festgesetzt sind, kurz halten. Nehmen wir an, Sie sind bärisch auf dem US-amerikanischen Aktienmarkt, lebenden Rindern, japanischen Yen und Staatsanleihen. Short Live Cattle ist auch der US-Dollar. Wenn Sie Vieh verkaufen, erhalten Sie Dollar als Gegenleistung, sodass eine kurze Live Cattle-Position als USD / Live Cattle-Kreuz angesehen werden kann. Das bedeutet, wenn Sie Short-Positionen bei Emini S & P (ES), Live Cattle (LC), JPY und der 30-jährigen Anleihe halten, befinden Sie sich in USD / ES-, USD / LC-, USD / JPY- und USD / Bonds- „Kreuzen“. Die Long-Positionen in US-Dollar werden dazu beitragen, einen Großteil der Short-Positionen in US-Dollar, die Sie haben, aufgrund von Long-Positionen in Rohöl, Mais, Gold und Euro, aufzuheben.

Indem Sie ein paar Short-Futures-Positionen mit ein paar Long-Futures-Positionen kombinieren, sichern Sie Ihr US-Dollar-Exposure stark ab. Wenn das nächste Mal ein wichtiges, unvorhergesehenes wirtschaftliches Ereignis eintritt, sind Sie viel besser gegen systemische Risiken geschützt. Die Short-Futures-Positionen in S & P, Bonds, Yen und Cattle tragen zur Diversifizierung des systemischen Risikos bei, das sich aus Long-Positionen in Rohöl, Gold, Mais und Euro ergibt. Ihre Fähigkeit, Ihr US-Dollar-Risiko ganz oder teilweise abzusichern, ist eine Versicherung gegen die unbekannten systemischen Risiken in unserem Finanzsystem.
Alle Positionen sind Kreuze

Zusammenfassend können Sie sich daran gewöhnen, alle Ihre Futures-Positionen als „Kreuze“ zu betrachten. Wenn Sie Ihre Anlagen auf diese Weise betrachten, haben Sie einen besseren Überblick über die Währungs- und Systemrisiken, denen Ihr Portfolio ausgesetzt ist. Mit dem Wissen, wie sich das systemische Risiko auf Ihre Warenterminanlagen und den Handel auswirkt, sind Sie dem durchschnittlichen Anleger und Händler ein weiteres Mal einen Schritt voraus, wenn wir uns in einer Finanzkrise befinden.

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