Die wunderbare Welt der Futures Spread Trading – Erfahren Handels

Die wunderbare Welt der Futures Spread Trading


Warum wir Futures-Spreads handeln

Wenn es um Futures-Spreads geht, fragen uns viele Händler, was der Vorteil der Verbreitung von Futures-Kontrakten ist. Sie möchten wissen, warum wir uns oft dafür entscheiden, Futures-Kontrakte zu streuen, anstatt entweder Long oder Short zu sein, oder stattdessen Options-Spreads zu verwenden. Nach unserer Erfahrung bieten Futures-Spreads, die auch als Pair-Trading bezeichnet werden, die Hebelwirkung von Futures-Kontrakten, tragen zur Absicherung von Systemrisiken bei, eliminieren Stopps und wir erhalten dieses reduzierte Risiko, ohne die Zeitprämie wie Optionshändler bezahlen zu müssen. Wenn Sie die verfügbaren Chancen, das Risikomanagement, die Kosteneffizienz und die Margeneffizienz berücksichtigen, kann Futures Spread Trading eine weitaus überlegene Strategie gegenüber dem preislich einheitlichen Handel mit Futures, Optionen und Optionsspreads sein.
Futures-Spreads definiert

Futures Spread Trading ist eine Strategie, bei der ein bestimmter Kontrakt gleichzeitig gekauft und ein zugehöriger Kontrakt dagegen verkauft wird. Diese Strategie wird auch als Paarhandel bezeichnet. Im Paarhandel wird ein Markt innerhalb eines Sektors gekauft und ein separater Markt in demselben Sektor gleichzeitig leerverkauft. Dies bietet einem Anleger ein Engagement in der relativen Wertentwicklung der beiden Rohstoffe mit einem begrenzten Engagement in einer breiteren Markt- und Branchenperformance.

Nehmen wir zum Beispiel an, Sie glauben, die USA befinden sich in einer sehr starken und robusten Erholungs- und Wachstumsphase (ich weiß, es ist ein sehr Wunschdenken). Wenn dies zutrifft, übertreffen Aktien mit geringer Marktkapitalisierung Aktien mit hoher Marktkapitalisierung. Kleinere Unternehmen können prozentual viel schneller wachsen als größere. Ein Futures-Spread-Händler würde dies als eine Gelegenheit sehen, den Mini Russell 2000 zu kaufen und den Emini S & P 500 zu verkaufen. Der Russell 2000 ist ein Index mit geringer Marktkapitalisierung und der S & P 500 ist ein Index mit hoher Marktkapitalisierung. In Zeiten der wirtschaftlichen Erholung und des Wachstums sollten Small Caps die Large Caps übertreffen. In Zeiten wirtschaftlicher Rezession sollten Large Caps die Small Caps übertreffen.
Vorteile von Spread Trading

Handelsspreads begrenzen das Risiko eines Systemrisikos. Mit anderen Worten, es minimiert das Risiko, das mit externen Faktoren verbunden ist, die die Rohstoffpreise beeinflussen können.

Nehmen wir ein Beispiel. Dec Corn wird mit 4,00 USD höher gehandelt, während July Corn bei 3,50 USD liegt. Nach dem Studium der Grundlagen und / oder Diagramme sollten Sie glauben, dass Dec Corn 25 bis 50 Cent fallen sollte, während July Corn unverändert bleibt.

Sie kurz Dec Corn. Am nächsten Tag kündigt die Fed an, Europa zu retten. Geld überflutet das US- und internationale Finanzsystem. Der US-Dollar-Index sinkt, und im Laufe des nächsten Monats steigt der USD-Rückgang um 5,00 USD, der Juli-Mais um 4,50 USD.

Wenn Sie Short-Dec-Corn und Long-July-Corn gewesen wären, würde der Spread immer noch bei etwa 50 Cent liegen, und Sie hätten Zeit, Dec-Corn / July-Corn zu verengen, was sicherlich der Fall sein könnte. Wenn Sie nur kurz Dezember Mais waren, haben Sie 1 $ verloren.

Sie haben vielleicht grundsätzlich Recht, dass Dec Corn überbewertet war und verkauft werden sollte. Aber da Sie den Juli-Mais nicht lange hatten, haben Sie Geld verloren, obwohl Sie in Bezug auf die Marktgrundlagen korrekt waren. Die Wertveränderung des US-Dollars machte den Handel zum Verlierer.

Wir verwenden Paare, um möglichst viele systemische Risiken auszuschließen. Wir möchten, dass unser Handel ungefähr dem relativen Wert von zwei Waren oder Ernten innerhalb desselben Marktes entspricht. Wir wollen die Auswirkungen externer Marktkräfte so gering wie möglich halten.
Wie Spreads Geld verdienen (und verlieren)

Es gibt zwei Arten von Spreads. Das erste sind Intra-Commodity-Spreads, auch Kalenderspreads genannt, die sich in derselben Ware befinden. Intra-Commodity-Spreads beziehen sich auf den nächsten Monat im Vergleich zum zurückgestellten Monat. Ein Bull-Futures-Spread liegt vor, wenn der Händler den nächsten Monat kauft und den zurückgestellten Monat verkauft. Dies ist ein Bull Spread, da in einem Bullenmarkt die nahen Monate schneller steigen werden als die zurückgestellten Monate. Befindet sich Rohöl beispielsweise auf einem Bullenmarkt, steigt der Preis des nahegelegenen Futures-Kontrakts schneller als der Preis von Rohöl mit 6 Motten und sogar länger als der Kontrakt für ein Jahr in der Zukunft.

Auf der gegenüberliegenden Seite befinden sich die Bärentermingeschäfte. In diesem Fall verkauft der Händler den nächsten Monat und kauft den zurückgestellten Monat. In einem Bärenmarkt werden die nahen Monate schneller fallen als die zurückgestellten Monate. An den Terminmärkten haben die nahen Monate das größte Volumen und die meisten offenen Positionen, sodass diese Monate die größten Kursbewegungen bewirken werden. Die nahen Monate bewegen sich sowohl auf den Bullenmärkten als auch auf den Bärenmärkten im Vergleich zu den zurückgestellten, weniger gehandelten Kontrakten fast immer schneller und weiter.

Die einzige Zeit, in der sich die Kontrakte gleichzeitig auf und ab bewegen, sind Marktpaniken und größere Abverkäufe. In solchen Situationen neigen Anleger und Händler dazu, “zuerst zu schießen, dann zu befragen”, da das Gute mit dem Schlechten verkauft wird. Während des Ausverkaufs werden die in der Nähe befindlichen und die zurückgestellten Produkte wahrscheinlich gleichermaßen verkauft.

Der zweite Spread-Typ ist ein Inter-Commodity-Spread. Dies ist ein Spread zwischen zwei verschiedenen Märkten, wie Mais gegen Weizen oder Heizöl gegen RBOB Benzin. Nehmen wir an, wir denken, die Bauern sind gmehr Mais als Weizen anbauen. Das wäre bärisch für die Maispreise und bullisch für die Weizenpreise. Wir würden Mais kurzschließen und Weizen lang holen. Es spielt keine Rolle, ob der Wert von Mais und Weizen steigt oder fällt. Wichtig ist nur, dass Weizen besser hält als Mais. Wenn sich die Märkte erholen, wollen wir, dass Weizen mehr zulegt als Mais. Wenn die Märkte sinken, wollen wir, dass Mais stärker sinkt als Weizen.
Absicherung des systemischen Risikos

Wir handeln mit Futurespreads, um uns gegen systemische Risiken abzusichern. Sie wissen nie, wann der nächste Schock des Systems oder ein Marktabsturz eintreten wird. Wir haben im Laufe der Jahre gelernt, uns niemals mehr Risiken als nötig auszusetzen.

Wenn ein Trader einen Long-Kontrakt und einen Short-Kontrakt eingeht, sichert er den USD ab. Der USD repräsentiert die gesamte US-Wirtschaft. Wenn wir dies von unseren Positionen absichern können, tun wir dies sofort. Nehmen wir an, wir sind lange das Rohöl (CL). Das heißt, wir sind long CL, aber wir mussten eine Cash Margin aufbauen, um diese Position zu erreichen. Der Preis für den CL-Vertrag ist in USD angegeben. In diesem Fall sind wir nicht nur der CL, sondern auch der USD. Wenn wir USD verwendet haben, um einen Long-CL zu erhalten, haben wir eine Long-CL / Short-USD-Position oder ein CL / USD-Cross. Wenn Griechenland mit seinen Anleihen in Verzug gerät und den Euro ins Trudeln bringt, wird der USD deutlich steigen. Der steigende USD setzt Rohöl unter Druck und lässt CL fallen.

Die einzige Möglichkeit, dieses Risiko auszugleichen, besteht darin, Rohöl gegen einen aufgeschobenen Kontrakt oder einen anderen Markt zu verbreiten. Nehmen wir an, Juli Rohöl ist der erste Monat. Wir sind bullish Rohöl und wir kaufen Juli. Um den USD aufzuheben, verkaufen wir Dezember-Rohöl, wodurch ein langer Juli-Rohöl-Spread und ein kurzer Dezember-Rohöl-Spread entstehen.

Warum machen wir das? Wenn wir Long July Crude sind, sind wir wirklich Long July Crude (CLN) und Short USD oder CLN / USD. Wenn wir den Dezember-Rohölpreis (CLZ) verkürzen, handelt es sich um einen sehr kurzen Dezember-Rohölpreis und einen langen USD oder USD / CLZ. Wenn Sie CLN / USD und USD / CLZ kombinieren, erhalten Sie ein CLN / CLZ-Kreuz. Der Long-USD und der Short-USD fallen weg.

Wenn sich auf der anderen Seite der Welt sogar eine Katastrophe ereignet, die zu einem Anstieg des USD und einem Rückgang des CL führt, sollte mein Spread intakt sein. Unabhängig davon, wie viel der Juli-Rohölpreis sinkt, wird der Dezember-Rohölpreis höchstwahrscheinlich sinken. Das externe Ereignis wurde ordnungsgemäß abgesichert.
Hebel und Marge

Futures-Spreads sollten Ihre Marge verringern, aber was noch wichtiger ist, sie verringern den Hebel, den Sie verwenden. Wenn Sie den Emini S & P 500 über Nacht kaufen, haben Sie eine Übernachtungsmarge von 5625 USD. Wenn Sie kurz vor dem Emini DJIA stehen, haben Sie eine Übernachtungsmarge von 6500 USD. Wenn Sie jedoch eine Long-Position bei ES und eine Short-Position bei YM haben, beläuft sich die Marge nicht auf insgesamt 12.125 USD. Es besteht eine Spread-Margin-Gutschrift und die gesamte Overnight-Margin wird auf 2054 USD reduziert. Das entspricht einer Reduzierung um 83%.

Warum sind die Margen reduziert? Futures-Spreads sind im Allgemeinen weniger volatil als nur Long- oder Short-Kontrakte. Die Börsen verstehen das und reduzieren die Margin-Anforderungen. Futures-Spreads sind im Allgemeinen weniger volatil, da sie die Handelsideen und -faktoren einschränken, die am Handel beteiligt sind.

Wenn Sie der Emini S & P 500 sind, sind Sie nicht nur der S & P-Index. Sie sind auch dem USD und dem US-Finanzsystem insgesamt ausgesetzt. Dies ist eine massive Belastung durch Ereignisse und Bedingungen, die nicht vorherzusagen oder zu berücksichtigen sind. Wenn Sie einen Kontrakt verbreiten, sichern Sie den USD oder externe Marktkräfte ab und handeln nur in zwei sehr spezifischen Märkten. Durch die Absicherung des USD wird es weniger Faktoren und damit weniger Unbekannte geben. Dies ist ein weiterer Grund, warum die Margen reduziert werden.

Die Hebel, die Trader auf ihren Konten einsetzen, sind ebenfalls stark reduziert, was eine gute Sache ist. Die meisten Trader nutzen ihre Konten übermäßig. Überlappende Konten führen entweder dazu, dass Trader ihre Konten auf einem großen Marktzug gegen sie ausblasen oder das Konto langsam auf 0 USD sinken lassen, weil sie Stopps verwenden, die zu nahe an der normalen Handelsspanne liegen.
Märkte zu verbreiten

Jeder Markt kann Spread-gehandelt werden. Einige Märkte wie Getreide, Vieh, Energien, Weich- und Finanzwerte sind häufiger als die Indizes, Währungen und Metalle. Alle Märkte können Kalenderspreads oder Inter-Commodity-Spreads aufweisen. Möglicherweise haben jedoch nicht alle Märkte einen Spread-Rabatt. Das Streuen von Mais gegen Weizen reduziert die Gewinnspanne um 60%, da es sich um verwandte Märkte handelt. Spreading Coffee vs. Cocoa hat keine Margenreduzierung, da die Fundamentaldaten der beiden Märkte nichts gemeinsam haben. Wenn die Märkte grundsätzlich miteinander verbunden sind, besteht eine gute Chance, dass ein Spread-Kredit besteht. Um herauszufinden, ob die Märkte Kredite verteilt haben, rufen Sie einfach den Abschnitt Margin / Performance Bond auf der Exchange-Website auf.
Historische Saisonalität

Viele Spread Trader folgen saisonalen Trends und Mustern. Viele Terminmärkte weisen saisonale Muster auf. Rohöl und RBOB-Benzin nehmen im Sommer tendenziell zu, während Heizöl und Erdgas im Winter tendenziell zunehmen. Die Getreidemärkte sind saisonal die höchsten in den Frühlings- und Sommermonaten und die niedrigsten direkt nach der Ernte im Spätherbst.

Händler folgen diesen Mustern und handeln die saisonalen channels. Zu dieser Jahreszeit steigen beispielsweise die Getreidemärkte in der alten Ernte tendenziell schneller als in der neuen Ernte. Händler werden Juli-Mais kaufen und Dezember-Mais verkaufen, oder Juli-Sojabohnen kaufen und November-Sojabohnen verkaufen. Ein Mangel an Bohnen oder Bedenken in Bezug auf die Ernte führen dazu, dass die nahen Monate schneller anziehen als die zurückgestellten Monate. Dies scheint häufig vorzukommen, was es zu einem sehr beliebten Spread-Trade macht.
Zusammenfassung

Händler, die nach Wegen suchen, um das Risiko in Futures-Positionen zu reduzieren, sollten sich ernsthaft Gedanken über Spreads machen. In Zeiten wie diesen weiß niemand, wann das nächste Griechenland passieren wird. Futures-Spreads können Ihr Risiko vor externen Marktereignissen schützen. Futures-Spreads können die Hebelwirkung verringern und es den Händlern ermöglichen, Positionen einzunehmen, ohne dass enge Stopps erforderlich sind, die sie höchstwahrscheinlich nur stoppen. Mit Futures-Spreads können Händler mittel- bis langfristige Bewegungen mit weniger Kapital nutzen.

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