商品先物取引:すべてはクロス – 外国為替取引の教育

商品先物取引:すべてはクロス


過去に保有していた、現在保有している、または将来保有するすべての商品先物ポジションは、「クロス」とみなすことができます。最もよく知られている「クロス」はEUR / USDやGBP / JPYなどの通貨ペアですが、「クロス」は通貨ペアだけではありません。たとえば、原油を購入するとき、原油先物契約を所有していますが、見返りに何かを放棄しています。原油を買うために米ドルをあきらめています。あなたのロング原油ポジションはショートUSDポジションでもあります。あなたが長い原油であれば、あなたは本当に長い原油/ショートUSDクロス、または「原油/ USD」にいます。

これは重要ですか?私はちょうど賢いズボン、知っているすべてのブローカーですか?このことを考慮。あなたが長い原油先物である場合、USDが急激で急騰した場合はどうなりますか?原油の価格は米ドルであるため、原油は減少します。これは、原油が長い場合、米ドルでもショートポジションを持っていることを意味します。したがって、米ドルが回復した場合、「粗油/米ドル」のポジションがあなたに反する可能性が高くなります。
すべての投資には通貨リスクがあります

さらに重要なことは、通貨リスクのためにポートフォリオにどれだけのリスクがあるかを認識することです。あなたが長い原油、金、トウモロコシ、そしてユーロだとしましょう。コモディティ先物ポジションの多様なポートフォリオがあると思うかもしれません。ただし、価格はすべて米ドル(原油/米ドル、金/米ドル、トウモロコシ/米ドル、ユーロ/米ドル)です。ある意味で、あなたは大規模な米ドルのショートポジションを持っています。繰り返しますが、ドルで価格設定されているすべてのロング先物ポジションについて覚えておくことが重要です。また、あなたはショート米ドルポジションを持っています。
米ドルは米国経済を表します

なぜこれが重要なのですか?米ドルは、米国経済全体を表しています。米ドルはシステミックリスクを表します。ポートフォリオを多様化して、システムリスクへのエクスポージャーをできるだけ少なくしたい場合は、米ドルのショートポジションをヘッジする必要があります。たとえば、欧州の国の銀行システムが破綻しそうで、最大の銀行が欧州連合によって救済される必要があるとします。さらに悪いことに、市場が完全に不意を突かれ、ユーロが急落し、米ドルをさらに高く送ったとします。ドルのラリーは、ドル建てのすべての商品先物に下方圧力をかけます。原油、金、トウモロコシ、ユーロが長い場合、それらはすべて一緒に減少しています。これらの4つの先物ポジション間の相関は、すべてドルで価格設定されているため、1.0になります。彼らは米ドルに対する1つの大きな負け貿易として機能します。
米ドルのヘッジによるシステムリスクのヘッジ

トレーダーはどのように米ドルをヘッジし、システムリスクから身を守るのですか?答えは予想よりも簡単です。あなたは単に米ドルで価格設定されているいくつかの市場を短くする必要があります。あなたが米国の株式市場、生きた牛、日本円、および財務省で弱気だとしましょう。生きている牛が短いことは、米ドルが長いことでもあります。あなたが牛を売ると、見返りにドルを受け取るので、短い生きた牛のポジションはUSD /生きた牛のクロスとして見ることができます。つまり、Emini S&P(ES)、Live Cattle(LC)、JPYおよび30 Yr Bondが不足している場合、USD / ES、USD / LC、USD / JPYおよびUSD / Bonds「クロス」になります。ロング米ドルポジションは、ロング原油、コーン、ゴールド、ユーロであることに起因するショート米ドルポジションの大半をキャンセルするのに役立ちます。

いくつかのショート先物ポジションをいくつかのロング先物ポジションと一緒に使用することにより、米ドルへのエクスポージャーを大幅にヘッジできます。次回、予想外の重大な経済的出来事が発生した場合、システミックリスクから保護されます。 S&P、債券、円および牛のショート先物ポジションは、原油、金、トウモロコシおよびユーロが長いことで構築されたシステミックリスクの多様化に役立ちます。米ドルのリスクの一部またはすべてをヘッジする能力は、当社の金融システムにおける未知のシステミックリスクに対する保険です。
すべてのポジションはクロスです

要約すると、すべての先物ポジションを「クロス」と考えることに慣れてください。このように投資を考えることで、ポートフォリオがさらされている通貨とシステミックリスクをよりよく扱うことができます。システミックリスクがコモディティ先物の投資と取引にどのように影響するかを理解していれば、次に金融危機に陥ったときに、平均的な投資家とトレーダーの一歩先を行くことになります。

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