미국 달러에 대한 포트폴리오 노출 감소 – 외환 수업

미국 달러에 대한 포트폴리오 노출 감소


많은 투자자와 거래자들이 미국 달러에 너무 많이 노출되어 있습니다. USD로 가격이 책정 된 주식, 채권, 부동산 및 상품을 소유하면 미국 달러에 막대한 노출이 발생합니다. 시장이 추락 할 때, 대부분의 자산 군은 대량으로 판매되며“안전 비행”시장 반응이라고 불리는 미국 달러가 증가합니다. 대부분의 투자자에게있어 문제는 모든 투자 또는 미국 달러 거래를하기 때문에 달러가 상승하면 나머지 시장은 하락한다는 것입니다. 시장이 붕괴하고 가장 다양 화해야 할 때, 대부분의 자산이 팔리고 자본은 미국 달러로 도망칩니다.
리스크 관리 및 분산 불가능한 리스크

위험 관리에 대해 읽는 데 시간을 투자 한 모든 투자자 또는 상인은 “체계적 위험”, “체계적 위험”및 “제공 할 수없는 위험”이라는 용어를 접하게되었습니다. 이러한 개념은 항상 자산이 길다는 사실을 기반으로합니다. 미국 달러와 교환이 길다. 또한 포트폴리오는 항상 “긴 위치”만으로 구성되므로 항상 시장 붕괴의 대상이됩니다.

시장 위험에 대한 노출이 그다지 극단적 일 필요는 없습니다. 선택의 여지가 있으며 포트폴리오에서 “미확정 위험”을 줄이는 것이 생각보다 쉽습니다. 이 위험을 줄이는 한 가지 방법은 미국 달러에 대한 노출의 일부를 헤지하는 것입니다. 이것은 당신의 모든 불가분의 위험을 헤지하지는 않지만 시장 붕괴에 도움이 될 것입니다. 미국 달러에 대한 노출을 줄이려면 미국 달러 지수 선물 계약을 구매해야합니다.
미국 달러 지수를 통한 미분화 위험 감소

미국 달러 지수는 외화 한 바구니에 대해 미국 달러의 가격을 책정하는 선물 계약입니다. 이 통화 바스켓은 57.6 % 유로화 (EUR), 13.6 % 일본 엔 (JPY), 11.9 % 영국 파운드 (GBP), 9.1 % 캐나다 달러 (CAD), 4.2 % 스웨덴 크로나 (SEK) 및 3.6 % 스위스 프랑 (CHF).

미국 달러 지수가 길면 미국 달러가 길고 유로, 엔, 파운드, 캐나다, 스위스 프랑 및 크로나가 부족합니다. 미국 달러 지수가 짧은 경우 미국 달러가 짧고 외화 바구니가 길다.

포트폴리오가 완전히 긴 포지션으로 구성되어 있고 미국 달러로 구매 한 경우 미국 달러 지수를 구매하여 USD에 대한 노출을 줄일 수 있습니다. 미국 달러 지수에서 USD의 긴 포지션은 긴 유일한 포트폴리오에서 짧은 USD 노출의 일부로 상쇄되어 외화 바스켓 측면에서 그 포지션을 길게 남겨 둡니다.
예 : 롱 골드

선물 시장에서 온스당 $ 1400에 100 온스 금메달이라고 가정 해 봅시다. 당신은 USD로 가격이 $ 140,000의 긴 금입니다. 이것은 또한 금 대 USD 크로스 또는 금 / USD로 볼 수 있습니다. 금을 사려면 미국 달러를 사용해야했기 때문에 금 / 달러가 길고 금 / 달러 교차로 표현할 수있는 금과 금이 길다.

이제 금을 USD로 유지하고 싶지 않다고 가정 해 봅시다. USD와 외화를 혼합하여 골드를 보유하려고합니다. 롱 골드 포지션은 골드 / USD 크로스입니다. USD를 헤지하려면, USD가 길고 다른 것이 짧은 포지션에 있어야합니다. EUR / USD 크로스를 판매 한 경우 유로가 짧고 USD가 길어집니다. 긴 USD / EUR 포지션처럼 보입니다. USD / EUR + 기존 Gold / USD를 결합하면 길고 짧은 USD가 서로 상쇄되며 유로 측면에서 GOLD / EUR 또는 Long Gold 만 남게됩니다.

금 / 달러 + USD / EUR = 금 / EUR

이제 우리는 그 개념을 다운 받았으므로, 긴 금 (Gold / USD)과 긴 미국 달러 지수 (USD / (EUR + GBP + JPY + CAD + CHF + SEK)에 적용합니다. 미국 달러 지수가 80.000으로 긴 경우 총 계약 금액은 $ 80,000입니다. 우리의 long Gold와 long US Dollar Index 포지션을 결합하고 그것이 무엇으로 바뀌는 지 정확히 보자.

$ 1400 / oz에서 $ 100,000 골드 = $ 140,000 GOLD / USD
80.000에 긴 1 미국 달러 지수 = $ 80,000 USD / (EUR + GBP + JPY + CAD + CHF + SEK)

두 번째 포지션은 $ 80,000 미국 달러 지수입니다. 두 번째 포지션에서 $ 80,000 긴 미국 달러는 첫 포지션에서 $ 140,000 짧은 USD의 $ 80,000를 취소 할 것입니다. 그 결과 우리는 $ 60,000 Gold / USD 만 남게되고 나머지 80,000은 Long Gold / (EUR + GBP + JPY + CAD + CHF + SEK)입니다.

긴 $ 60,000 금 / USD
EUR, GBP, JPY, CAD, CHF 및 SEK 측면에서 $ 80,000 골드 상당.

나는 이제 화폐 한 바구니에 긴 금입니다. 이 방법을 모든 자산에 적용 할 수 있습니다. 미국 달러 지수의 총 계약 가격은 지수 대비 $ 1000의 배수입니다. 따라서 전체 포트폴리오에서 미화 80 만 달러를 헤지하고 싶다면 8 만 달러로 8 개의 미국 달러 지수 계약을 구매하면됩니다. 80.000 X $ 1000 = $ 80,000 총 계약 금액. $ 80,000 X 10 계약 = $ 800,000

이 예는 금에 대한 투자뿐만 아니라 다른 선물 계약, 주식, 채권 등이 될 수 있습니다. 미국 달러에 대한 순 노출을 줄이기 만하면됩니다. 당신이 그것에 대해 생각하면, 당신의 총 금융 포트폴리오가 당신이 USD로 구입 한 물건 (주식, 채권, 부동산 등)으로 구성되어 있다면, 당신은 하나의 거대한 합성 반바지를 가지고 있습니다미국 달러 위치 (포트폴리오 / USD). 시장이 추락하면 전체 포트폴리오가 다운되는 이유입니다. 미국 달러가 입찰되는 동안 모든 것이 판매됩니다.
투자자와 상인이 미국 달러 노출을 헤지해야하는 이유

다음 번의 금융 위기가 언제 발생하는지 알 수 없습니다. 우리가 다음 번 플래시 사고가 발생하거나 다음 유럽 국가가 언제 부채를지게 될지 알 수 없습니다. 미국 달러에 대한 노출을 줄임으로써 거래자와 투자자는 “전망 할 수없는 위험”을 줄일 수 있습니다.

미국 달러 지수는 80.000 가격에 미화 80,000 달러의 위험을 헤지 할 수 있지만, 미국 달러 지수에 필요한 마진은 계약 당 $ 1729에 불과합니다. 거래자 또는 투자자는 수천 달러의 마진으로 통화 위험의 일부를 미국 달러로 효율적이고 효과적으로 헤지 할 수 있습니다.

내가 함께 일하는 일부 투자자와 상인은 왜 풋 옵션을 사용하여 보호하지 않는지 묻습니다. 풋 옵션의 문제점은 낭비 자산이라는 것입니다. 풋에 대한 시간의 쇠퇴는 알려지지 않은 것에 대해 헤지하는 데 비용이 많이 든다. 선물은 낭비 자산이 아닙니다. 미국 달러가 80.000 노아에서 거래되고 현재 3 개월 동안 80.000 달러에서 거래되면 P & L은 $ 0입니다. 옵션을 구입 한 사람은 기본 가격이 몇 달 동안 변하지 않았으며, 시간이 지남에 따라 옵션의 가치가 훨씬 낮아질 것입니다.
조치를 취하고 포트폴리오를 보호하십시오

미국 달러 및 미국 자산에 대한 노출이 우려되는 경우 선물 중개인에게 문의하여 미국 달러에 대한 일부 노출을 헤지하는 가장 좋은 방법을 찾아야합니다. 헷징 포트폴리오 위험을 이해하는 업계 전문가에게 연락 할 수없는 경우 Makris Trading에 전화 해 주시면 “제공 할 수없는”포트폴리오 위험을 줄이는 데 도움을 드릴 것입니다.

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