Opções sobre futuros: uma introdução às opções de compra – Educação de negociação Forex

Opções sobre futuros: uma introdução às opções de compra


Uma das perguntas mais comuns que um corretor de futuros recebe é: “Como as opções de futuros funcionam?” A verdade é que as opções podem ser tão simples ou complexas quanto você deseja. Este artigo abordará os conceitos básicos de opções de compra de futuros, começando basicamente do zero.

Existem dois tipos de opções, chamadas e opções. As opções podem ser compradas ou vendidas. Vamos nos concentrar apenas nas opções de compra neste artigo. A compra de uma chamada dá a você o direito de assumir uma posição longa no contrato futuro subjacente. A compra de uma venda dá a você o direito de assumir uma posição curta no contrato futuro subjacente. Simplificando, quando você acha que o mercado vai subir, compre uma ligação. Quando você acha que o mercado vai cair, compre uma opção.
Compreendendo o preço de exercício

Ao comprar uma compra ou venda, você o fará em um contrato futuro subjacente (por exemplo, futuros de milho, futuros de ouro, futuros de petróleo bruto, etc.). O preço pelo qual você compra a opção é chamado preço de exercício. As opções diferem dos futuros, pois você pode comprar opções a uma variedade de preços de exercício, independentemente de o mercado subjacente negociar com o preço ou não. Ao comprar a opção, você pode comprar greves que estão sem dinheiro, no dinheiro ou no dinheiro.

Opções Out of the Money – As opções out of the money call (put) envolvem preços de exercício comprados acima (abaixo) onde o mercado subjacente está sendo negociado atualmente.
Nas Opções de Dinheiro – As opções de compra e venda são preços de exercício que são comprados onde o mercado subjacente está sendo negociado atualmente.
Nas opções de dinheiro – as opções de compra e venda de dinheiro são preços de exercício comprados abaixo (acima) em que o mercado subjacente está sendo negociado atualmente.

Veja a captura de tela a seguir para fevereiro de ouro tirada de nossa plataforma de negociação Vantage. Registre-se para uma demonstração gratuita do Vantage.

Opções de compra
Esta imagem é focada em chamadas. A linha azul mais escura que atravessa a opção 1390 está atualmente no dinheiro. As opções de 1385 a 1350 estão atualmente no dinheiro e as opções de 1395 a 1450 estão fora do dinheiro. Há três colunas que você deseja focar. São a oferta, a pergunta e as últimas colunas. O lance mostra o que alguém deseja pagar para comprar uma chamada. A pergunta mostra quanto dinheiro alguém está disposto a aceitar para vender a chamada e a última mostra qual o preço da última negociação. Quanto mais dinheiro a chamada (de 1385 a 1350), mais cara ela se torna. Quanto mais dinheiro sai da ligação (de 1395 a 1450), mais barato fica.
Exercício de uma opção comprada

Uma vez que um trader decida um preço de exercício e compre uma opção de compra de ouro, ele terá o direito de assumir uma posição comprada no mercado futuro de ouro subjacente pelo preço de exercício adquirido. Se o comerciante optar por usar esse direito, ele terá que exercer a opção. O exercício da opção está convertendo a opção de compra para uma posição futura comprada ao preço de exercício adquirido. Por exemplo, o trader comprou uma compra de ouro 1400 de fevereiro de 2011 com a esperança de que o mercado continuasse em uma tendência ascendente. Após um mês de posse da opção, o mercado está sendo negociado em 1435. O profissional decide que gostaria de exercer a opção e recebe uma posição futura em 1400. O profissional mostrará uma posição futura com um lucro de US $ 3500 (100 ( valor por ganho de US $ 1 em um contrato futuro de ouro) * (1435-1400)). No entanto, todo o prêmio ganho na opção não é transferido para a posição futura. Por que o profissional teria exercido a posição quando parece que a posição teria sido mais lucrativa como uma opção? Há duas razões: valor intrínseco e valor do tempo.
Compreendendo o valor intrínseco e o valor temporal

Uma opção é um ativo desperdiçado. Opções, como contratos futuros, têm vencimentos. Eles tendem a expirar um mês antes do contrato futuro subjacente. Valor intrínseco e valor temporal, compõem um prêmio ou valor de opções. Valor intrínseco é o valor que seria creditado na conta dos traders se a opção fosse exercida e a posição futura comprada subsequente fosse imediatamente vendida ao preço de mercado. No nosso exemplo acima, o trader tem uma chamada de 1400 com o mercado subjacente sendo negociado em 1435. O valor intrínseco da opção é $ 3500 (100 * (1435-1400)). Uma opção só terá valor intrínseco se estiver dentro do dinheiro. O valor do tempo é o que resta do prêmio das opções. Quanto mais longe uma opção estiver do vencimento, mais tempo terá. Se a chamada 1400 tiver um prêmio de US $ 5700, o valor do tempo da opção será US $ 2200 (5700-3500). O valor intrínseco e o valor do tempo sempre devem somar igual ao prêmio das opções. Como mencionado anteriormente, uma opção é um ativo desperdiçado. Quanto mais próxima a expiração da opção, mais o valor do tempo diminuirá. Se o trader no exemplo acima comprou a opção em 15 de dezembro e exercitou a posição um mês depois, haveria muito pouco valor de tempo ainda associado à opção. Desde que o comerciante sabia que ele teriaum mês extra para o contrato futuro aumentar potencialmente, ele optou por exercer a opção.
Deslocando uma posição de opção

Um comerciante nem sempre precisa exercer uma opção. De fato, a maioria não. Outra maneira de sair de uma posição de opção é compensar a opção. A compensação de uma opção envolve simplesmente vender a opção que você comprou. Por exemplo, se você comprou uma chamada de ouro de 1400 de fevereiro de 2011, poderá compensá-la simplesmente vendendo-a. Se a opção ainda tiver valor no tempo, é dessa maneira que você pode capturá-la e torná-la mais lucrativa. No exemplo acima, se o preço do ouro subjacente permanecer em 1435 e o comerciante tiver a opção até o vencimento, a opção será exercida e o comerciante manterá uma posição futura comprada no valor de US $ 3500. Se o trader achar que o preço do subjacente permanecerá o mesmo, ele poderá compensar a posição vendendo a compra que comprou por US $ 5700, capturando o valor do tempo restante.
Outro exemplo no mercado de ouro

Agora que o básico das opções de compra de futuros foi coberto, vamos dar uma olhada em outro exemplo. Um trader deseja entrar em uma opção de ouro em fevereiro de 2011. Ele acha que o mercado continuará com sua atual tendência de alta, então ele quer comprar uma ligação. Tendo em mente o valor da sua conta, o profissional decide que está disposto a gastar $ 2500 em uma opção. Depois de olhar para a imagem acima com preços de exercício, ele decide fazer um pedido de compra de ouro em fevereiro de 2011, 1405. Ele compra a opção de compra por US $ 2500. Sabendo que uma opção é um ativo depreciativo, ele monitora de perto os preços do ouro enquanto está na posição. O comerciante está correto e o contrato de ouro subjacente aumenta para 1430 em duas semanas. O comerciante agora pensa que o contrato de ouro subjacente permanecerá no seu nível atual ou diminuirá até que sua opção expire. O valor atual de sua opção agora é de US $ 3700. O profissional sabe que o valor intrínseco é de US $ 2500 ((1430-1405) * 100). Ele também sabe que o valor do tempo na opção é $ 1200 (3700-2500). Como ele acha que o preço subjacente permanecerá o mesmo ou diminuirá, ele decide compensar a posição para capturar o valor do tempo adicional na opção. O comerciante acaba com um lucro de US $ 1200 (prêmio da opção quando compensado (3700) – prêmio quando comprado inicialmente (2500).

As opções de futuros não precisam ser a montanha que mais as faz parecer. Simplesmente aprenda o básico e aumente seu conhecimento à medida que avança em suas negociações. Antes que você perceba, a montanha se tornará uma montanha e você terá o conhecimento para usar opções em suas negociações de futuros todos os dias.

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