Spreads de crédito: colecione prêmios, mantendo suas roupas – Educação de negociação Forex

Spreads de crédito: colecione prêmios, mantendo suas roupas


Os leitores deste blog devem estar familiarizados com as opções de spreads. Escrevemos no passado (Spreads de opções examinados mais adiante: maneiras medidas de abordar seu palpite de mercado, Spreads de venda em bolsa: uma alternativa para compras) e Spreads de compra em touros: uma alternativa para compras em chamadas) sobre as diferentes maneiras pelas quais os comerciantes podem participar. mercados com estratégias de risco medidas. Em todos esses casos, analisamos o lado da compra desses spreads, a fim de capturar uma alta taxa de retorno com uma quantidade menor e definida de risco. Essas estratégias sempre devem estar no cinto de ferramentas de um trader, mas não podemos ser rápidos em descartar o outro lado dessas operações ou o spread da opção de venda, conhecido como spread de crédito.
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Sempre haverá um lugar para comprar opções. No entanto, a opção é usada, se para proteção ou especulação direta, a compra de uma opção oferece a oportunidade de obter retornos ilimitados com uma quantidade definida de risco. Encorajo os comerciantes a comprar opções conforme as oportunidades são apresentadas. Ocasionalmente, no entanto, os mercados estão sendo negociados com grandes faixas diárias e alta volatilidade, as opções aumentam e o custo devido à volatilidade fica muito alto. Nesses casos, talvez seja melhor simplesmente “diminuir” essa volatilidade vendendo opções e coletando prêmios.
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A venda de uma opção sem qualquer outra posição é conhecida como opção curta a descoberto. A estratégia de opções curtas nuas é usada como uma maneira de ganhar dinheiro com base em locais onde o mercado não irá. A estratégia pode ser lucrativa, mas, a longo prazo, pode causar rebaixamentos acentuados ou até o temido “débito da conta” se não for gerenciado adequadamente. O problema que a Makris Trading tem com a venda de opções nuas é que ela apresenta riscos ilimitados. Estratégias, como a venda de opções sem dinheiro, têm uma alta probabilidade de sucesso, o que proporciona pequenos ganhos. Claro, existem pessoas que têm sido bem sucedidas vendendo constantemente opções nuas. No entanto, pergunte a quem vender prêmio de opção nos mercados de petróleo bruto durante um choque de oferta ou a alguém que vendeu a descoberto na S&P antes da falência do Lehman Brothers, qual é sua opinião sobre esse tipo de estratégia e, sem dúvida, descreverá o sentimento eles tinham a mesma aparência de serem amarrados com o mercado caindo sobre eles como um trem caindo aos trilhos. É impossível prever as ovelhas negras que criam grandes oscilações no mercado e os vendedores de opções nuas não precisam de muitos perdedores para ficar sem liquidez e para fora dos mercados para sempre. Um dos corretores seniores da Makris Trading costuma fazer a grande analogia de que “selecionar opções nuas faz o valor de uma conta subir como uma escada rolante e descer como um elevador”.

Esses dois tipos de spreads oferecem a oportunidade de receber prêmios e ainda protegê-los para que possam lidar com os eventos imprevisíveis e inevitáveis ​​do mercado. Ao vender os spreads das opções monetárias, corre-se um risco maior por um retorno menor, mas as chances de sucesso também serão maiores. Vamos ver um exemplo:
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Ken tem US $ 10.000 em uma conta. Ele está procurando uma negociação com alta probabilidade de sucesso. Nos últimos dias, Ken tem observado o contrato do milho de dezembro ser vendido acima das 7:00 para abaixo das 6:30, o que deixou os touros gritando por proteção. Ken é um operador fundamental e fez algumas análises, o que, na sua opinião, confirma que os preços do milho não cairão abaixo das 6,00 antes das opções de dezembro expirarem. Ele quer assumir uma posição longa. Ainda assim, ele sente que um contrato futuro não seria uma ótima estratégia, porque se ele estiver errado, ele poderá ser retirado rapidamente de sua posição; portanto, ele é suscetível ao efeito “serra de fita”. Ele decide que vender um spread put oferecerá maior flexibilidade de margem e se ajustará melhor ao seu perfil de risco. Enquanto o milho de dezembro estava no meio de uma liquidação às 6h30, ele decidiu vender um spread entre 5,50 e 6,00 nas opções do milho de dezembro por 21 centavos:

Vendido 1 dez 600 colocar para 46 ($ 2300)
Compre 1 Dez 550 colocado por 25 ($ 1250)
Lucro máximo = 21 centavos (US $ 1050)
Perda máxima = 29 centavos (US $ 1.450)

O ponto de equilíbrio de Ken é 5,79. Ele sofre uma perda máxima se suas opções de milho para dezembro expirarem com milho abaixo de 5,50. Ken sabe que sua recompensa não é tão alta quanto seu risco, mas sua análise mostra que Corn ficará acima de 6,00. Então, ele se sente à vontade arriscando US $ 1450, porque o milho se estabilizará em algum lugar acima do preço de exercício de 6,00 em que ele vendeu a venda. Ele também se sente à vontade porque pode deixar o mercado treinar o que está reduzindo o milho. Ken não se preocupa com onde estará na próxima semana, porque seu foco é onde estará em quatro meses. Na pior das hipóteses, o milho vende abaixo de 6,00 e Ken não pode perder mais de US $ 1450 na expiração. Se o milho de dezembro vencer o seu short-put de 6,00, Ken provavelmente está satisfeito com o lucro de 10% que obtém nos próximos cinco mesess. Outro benefício para o comércio é que Ken sabe que tem uma margem livre adicional de US $ 8.000, que ele pode usar em outros negócios.
Dicas para negociação de spreads de crédito

Aqui estão algumas dicas simples que podem ajudá-lo a aumentar sua chance de sucesso e permitir que você capture potencialmente o maior lucro possível:
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Venda em movimentos de preços pesados. Quando o mercado está violento, os compradores geralmente pagam mais pela proteção contra a volatilidade. Os melhores mercados para usar essa estratégia são aqueles que tiveram uma ação recente e insustentável sobre preços.
Não coloque todos os seus ovos em uma cesta. Diversifique seus spreads em vários mercados não relacionados. Tente procurar os mercados que são movidos pela incerteza.
Verifique se sua conta está em maiúsculas corretamente. Sempre escolha spreads que sua conta possa gerenciar, especialmente se ocorrer uma perda máxima.
Tente vender spreads de opções pelo menos 30 dias antes do vencimento. O valor do tempo é mais alto e esse valor sai do preço da opção em um nível acelerado à medida que a expiração se aproxima.

Essas dicas podem ajudar a gerar lucros consistentes que podem aumentar com o tempo. Quando o próximo evento de ovelha negra ocorre – eles sempre acontecem quando menos esperamos -, essas dicas podem protegê-lo de um rebaixamento debilitante. Lembre-se, existem dois objetivos principais para a negociação: o primeiro objetivo é ganhar dinheiro e o segundo é mantê-lo. Essas dicas podem ajudar a alcançar esses dois objetivos.

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