Хеджирование систематического риска – Узнайте форекс

Хеджирование систематического риска


Систематический риск – это всегда угроза даже хорошо диверсифицированному портфелю. Когда дело доходит до торговли, мы всегда осведомлены о систематическом риске и ищем способы максимально его застраховать.

Что такое систематический риск? Это неотъемлемый риск краха финансовых рынков, как это имело место в конце 2008 года и начале 2009 года. Это может быть вызвано повышением процентных ставок, обвалом фондового рынка, кризисом субстандартного кредитования, дефолтом страны (Греция?) Или любым другим событие, которое вызывает массовые продажи паники.

Когда рынок падает, все продается, кроме инвестиций в «бегство в безопасность», а иногда они даже не безопасны. Когда в конце 2008 года рынки падали, единственными активами, которые были оценены, были доллар США и казначейские обязательства. Золото, которое некоторые считают конечной «безопасной» инвестицией, во время последнего обвала фондового рынка торговалось до годовых минимумов в $ 600.

Так как же кто-то хеджирует систематический риск? Хотя вы не можете полностью это застраховать, есть кое-что очень важное, что вы можете сделать, чтобы изолировать себя как можно лучше.

Для рынков США хеджирование доллара, вероятно, является лучшим способом снижения систематического риска. Доллар США является не только валютой США, но и представляет экономику США в целом. Если вы можете уменьшить свою подверженность экономике США, то вы можете уменьшить свою подверженность систематическому риску. Хеджирование вашей подверженности доллару США хеджирует ваш риск внезапных потрясений для экономики США.

Как вы хеджируете доллар? Это проще, чем вы думаете. Для каждого длинного американского рынка вы должны попытаться найти позицию, которая дает вам короткую позицию. Это то, что я всегда стараюсь делать в своем информационном бюллетене Turner’s Take.

Например, допустим, вы настроены на кукурузу по-бычьи и думаете, что она будет торговаться на 25 центов выше за бушель. Вы не просто длинная кукуруза. Вам также не хватает USD. Думайте о своих сделках как о кресте, как о валютных парах. Когда вы длинны по EUR, вы действительно длинны по EUR и по короткому USD, или просто по EUR / USD. Когда вы получаете длинную кукурузу, вы продаете ее в долларах США, что делает кросс кукурузой / долларом США.

Почему так важно понимать, что длинная кукуруза – это действительно длинная кукуруза / короткая пара USD (кукуруза / USD)? Допустим, что существует паника, потому что Греция не выполняет своих обязательств. Мало того, что евро продается дорого, что приводит к росту курса доллара, но много «более рискованных» активов продается в периоды большой неопределенности. Каждый хочет получить деньги, и все товары идут вниз. Кукуруза падает на 20-30 центов, потому что она оценивается в долларах США, а доллар растет.

На рынке кукурузы ничего не изменилось, кроме стоимости доллара США. У кукурузы могут быть лучшие бычьи условия, чем раньше, но рост доллара США сделал вашу позицию проигравшей!

Хорошей новостью является то, что вы можете застраховать этот риск, если у вас был короткий рынок с аналогичным размером, который оценивается в долларах США. Допустим, вы были не только кукурузой, но и пшеницей. Теперь у вас есть позиция: длинная кукуруза (короткий доллар США) и короткая пшеница (длинный доллар США). Вот как выглядят новые позиции:

1) Кукуруза / USD
2) USD / пшеница

USD аннулируется, и у вас остаются:

1) Кукуруза / Пшеница

Если доллар укрепится или быстро снизится, это, скорее всего, повлияет на кукурузу и пшеницу. Если доллар укрепится, потери в кукурузе будут в основном компенсированы ростом пшеницы. Это не идеальное хеджирование против доллара США, но оно работает достаточно часто, что позволяет трейдерам оставаться на позициях, когда происходят события вне их контроля.

Как ваша торговля в конечном итоге получает / теряет в стоимости? Получая или теряя ценность по отношению к двум конкретным товарам. Поскольку мы являемся бычьей кукурузой и медвежьей пшеницей, мы считаем, что стоимость кукурузы будет выше по сравнению с пшеницей.

Это не только для фундаментальных трейдеров. Трейдеры, использующие технический анализ, также могут извлечь выгоду. Если у кукурузы есть бычий график, а у пшеницы – медвежий, то торговля кукурузой / пшеницей имеет смысл для трейдеров технического анализа.

Еще один подход к рынкам, которые хеджируют доллар, – это торговля сезонными спредами, как, например, Гай Бауэр и его информационный бюллетень ProTrader Digest. Кукуруза, как правило, отдает пшеницу в январе, так как корм (кукуруза) пользуется высоким спросом на скот, а пшеница имеет тенденцию оставаться стабильной или снижаться в цене. Длинная кукуруза и короткая пшеница в январе и феврале – это не только хорошая сезонная торговля; это также способ хеджировать доллар.
Фундаментальный пример

В приведенных ниже примерах мы рассмотрим торговлю спредом, которая хеджирует доллар и системный риск. Мы рассмотрим, как это делают как фундаментальные, так и технические трейдеры.

Фундаментальные трейдеры: AlbertMakris и Makris Ag Advisory в настоящее время имеют длинную июльскую кукурузу и короткую декабрьскую кукурузу. Они чувствуют, что находящаяся на хранении кукуруза слишком влажная, чтобы ее можно было хранить, и ее нужно продать на рынок, прежде чем она испортится. Это будет оказывать давление на июльский контракт на кукурузу, который известен как «старый урожай».

DAA также собирается на длинную декабрьскую кукурузу, «новый урожай». Старый урожай хранится, а новый урожай находится в почве. Старый урожай, июльская кукуруза, будет испытывать давление со стороны фермеров, а декабрьг не будет. Будучи коротким июлем и длинным декабрем, мы занимаем медвежью позицию на рынке, при этом хеджируя риск доллара.

Теперь маржа по кукурузе составляет 1350 долларов США за контракт, но для спреда между старым и новым урожаем маржа не составляет 1350 долларов США X 2 = 2700 долларов США. Снижено до 270 долларов за спред! Зачем? Потому что эти спреды, как правило, менее волатильны, чем просто длинные или короткие позиции на одну позицию по кукурузе. Одна из причин, по которой они менее волатильны, заключается в том, что вы хеджируете внешние рыночные риски (систематический риск).
Пример технического анализа

Коттон недавно имел бычий сигнал, чтобы подняться в то же самое время, когда графики Сахара становились медвежьими. На рынках с большим движением цены коррекции и дневные диапазоны, как правило, больше, чем обычно. Одним из способов сгладить это является короткая позиция по одному товару, а по другой – длинная.

Хлопковая Диаграмма

хлопок-чарт-большой

Сахарная Диаграмма

Диаграмма природного газа

Как вы можете видеть на графиках выше, около 10 февраля хлопок поднялся вверх. Вы можете получить длинный хлопок, но если вы хотите застраховать риск, связанный с долларом США, вы могли бы в то же время сократить сахар. Несмотря на то, что спрэд-маржи не снижается для двух контрактов, любые существенные изменения в стоимости доллара США будут застрахованы.

Recent Content

link to Правило номер один в трейдинге

Правило номер один в трейдинге

Если есть что-то, чему я научился за все свои годы на финансовых рынках, это никогда не добавит к проигрышной позиции. Это означает, что никогда не «усредняйте» убыточную длинную позицию или «усредняйте» убыточную короткую позицию. Это еще более важно при использовании кредитного плеча. Хорошо известна поговорка: «Ваша первая потеря – ваша лучшая потеря». Это означает, что […]
link to Ирландия и Китай затормозили товарный ралли

Ирландия и Китай затормозили товарный ралли

За последние пять дней торгов мировые товарные фьючерсные рынки претерпели серьезную коррекцию, поскольку бычьи новости от Бенджамина Бернанке и Федерального резерва уступили место гораздо более медвежьим настроениям со стороны Народного банка Китая и Ирландии. Индекс Thomson Reuters / CRB, который отслеживает цены на 19 основных видов сырья, упал на 3,2 процента до 296,22, оставив индекс […]