Чудесный мир торговли фьючерсами – Узнайте форекс

Чудесный мир торговли фьючерсами


Почему мы торгуем фьючерсными спредами

Когда речь заходит о фьючерсных спредах, многие трейдеры спрашивают нас, в чем выгода распространения фьючерсных контрактов. Они хотят знать, почему мы часто предпочитаем распространять фьючерсные контракты вместо того, чтобы быть длинными или короткими по одному фьючерсному контракту или опциону, или вместо этого использовать спреды опционов. По нашему опыту, фьючерсные спреды, также известные как парная торговля, предлагают рычаги фьючерсных контрактов, помогают хеджировать системный риск, устраняют стопы, и мы получаем этот сниженный риск без необходимости платить за временную премию, как это делают трейдеры опционов. Когда вы учитываете доступные возможности, управление рисками, рентабельность и маржинальную эффективность, торговля фьючерсными спредами может быть гораздо более эффективной стратегией, чем торговля фьючерсами по фиксированной цене, опционы и спреды.
Определены фьючерсные спреды

Торговля фьючерсными спредами – это стратегия одновременной покупки определенного контракта и продажи соответствующего контракта против него. Эта стратегия также называется парной торговлей. В парной торговле покупается один рынок в пределах одного сектора, а отдельный рынок в том же секторе одновременно продается коротким. Это дает инвестору возможность оценить относительную производительность двух товаров с ограниченным влиянием на более широкие рыночные и отраслевые показатели.

Например, допустим, вы считаете, что в США наступил очень сильный и устойчивый период восстановления и роста (я знаю – это очень желаемое за действительное). Если это так, то акции с малой капитализацией превзойдут акции с большой капитализацией. Небольшие компании могут расти гораздо быстрее, чем крупные в процентном отношении. Трейдер, торгующий фьючерсными спредами, рассматривал бы это как возможность купить Mini Russell 2000 и продать Emini S & P 500. Russell 2000 – это индекс с малой капитализацией, а S & P 500 – индекс с большой капитализацией. Во времена экономического подъема и роста маленькие ограничения должны превосходить большие ограничения. Во времена экономического спада большие ограничения должны превосходить небольшие.
Преимущества торговли спредом

Торговые спреды ограничивают подверженность системному риску. Другими словами, это сводит к минимуму риск, связанный с внешними факторами, которые могут повлиять на цены на сырье.

Давайте возьмем пример. Декабрьская кукуруза торгуется с повышением на уровне 4,00 долл., А июльская кукуруза – около 3,50 долл. Изучив основы и / или графики, вы почувствуете, что декабрьская кукуруза должна упасть на 25-50 центов, а июльская кукуруза останется неизменной.

У тебя короткая декабрьская кукуруза. На следующий день ФРС объявляет о спасении Европы. Деньги наводняют США и международную финансовую систему. Индекс доллара США резко падает, и в течение следующего месяца падение доллара направит декабрьскую кукурузу выше до 5 долларов, а июльская кукуруза – до 4,50 доллара.

Если бы у вас была короткая декабрьская кукуруза и длинная июльская кукуруза, спрэд по-прежнему составлял бы около 50 центов, и у вас есть время, чтобы декабрьская кукуруза / июльская кукуруза сузились, что, безусловно, может подойти. Если бы у вас была только короткая декабрьская кукуруза, вы потеряли 1 доллар.

Вы, возможно, были в принципе правы, что декабрьская кукуруза была переоценена и должна быть продана. Но так как вы не продлили июльскую кукурузу, вы потеряли деньги, даже если вы были правы относительно основ рынка. Изменение стоимости доллара США превратило сделку в неудачника.

Мы используем пары, чтобы устранить как можно больше системного риска. Мы хотим, чтобы наша торговля относилась к относительной стоимости двух товаров или культур на одном и том же рынке. Мы хотим максимально уменьшить влияние внешних рыночных сил.
Как спреды делают (и теряют) деньги

Есть два типа спредов. Первый – это внутрипродуктовые спреды, также известные как календарные спреды, которые находятся в одном и том же товаре. Внутри-товарные спреды все о ближайшем месяце против отложенного месяца. Спрэд бычьего фьючерса – это когда трейдер покупает ближайший месяц и продает отложенный месяц. Это бычий спред, потому что на бычьем рынке ближайшие месяцы будут расти быстрее, чем отложенные месяцы. Например, если сырая нефть находится на бычьем рынке, цена ближайшего фьючерсного контракта будет расти быстрее, чем цена сырой нефти на 6 месяцев, и даже больше, чем контракт на 1 год в будущем.

На противоположной стороне от этого – медвежье фьючерсы. Это когда трейдер продает ближайший месяц и покупает отложенный месяц. На медвежьем рынке ближайшие месяцы будут двигаться быстрее, чем отложенные месяцы. На фьючерсных рынках ближайшие месяцы имеют наибольший объем и открытый интерес, поэтому именно эти месяцы и будут совершать самые большие движения цены. Ближайшие месяцы почти всегда движутся быстрее и дальше как на бычьих, так и на медвежьих рынках по сравнению с отложенными, менее торгуемыми контрактами.

Единственные случаи, когда контракты имеют тенденцию двигаться вверх и вниз одновременно, это во время паники на рынке и крупных распродаж. В таких ситуациях инвесторы и трейдеры, как правило, «стреляют первыми, а вторые допрашивают», когда товар продается вместе с плохим. Во время распродажи, скорее всего, соседние и отложенные продаются в равных долях.

Второй тип спреда – межкомодовый спред. Это спред между двумя разными рынками, такими как кукуруза против пшеницы или топочный мазут против бензина RBOB. Допустим, мы думаем, что фермерынамереваясь посадить больше кукурузы, чем пшеницы. Это было бы медвежьим для цен на кукурузу и бычьим для цен на пшеницу. Мы бы подрезали кукурузу и получили бы длинную пшеницу. Не имеет значения, выросли ли цены на кукурузу и пшеницу. Все, что имеет значение, так это то, что пшеница лучше, чем кукуруза. Если рынки будут расти, мы хотим, чтобы пшеница выросла больше, чем кукуруза. Если рынки упадут, мы хотим, чтобы кукуруза упала больше, чем пшеница.
Хеджирование системного риска

Мы торгуем фьючерсными спредами, чтобы застраховаться от системного риска. Вы никогда не знаете, когда произойдет следующий шок от системы или краха рынка. За прошедшие годы мы научились никогда не подвергать себя большему риску, чем необходимо.

Когда трейдер заключает один контракт и один другой, он хеджирует доллар. Доллар США представляет всю экономику США. Если мы сможем застраховать это от наших позиций, мы сделаем это немедленно. Допустим, мы давно сырая нефть (CL). Это означает, что мы длинные CL, но нам пришлось увеличить денежную маржу, чтобы получить эту позицию. Контракт CL по цене в долларах США. В этом случае мы не просто длинны CL, мы также коротки USD. Если мы использовали USD для получения длинного CL, у нас длинная позиция CL / короткая USD или кросс CL / USD. Если Греция не выполнит своих обязательств по облигациям, отправив евро в штопор, доллар существенно вырастет. Рост доллара США оказывает давление на сырую нефть, понижая CL.

Единственный способ компенсировать этот риск – распространять сырую нефть по отложенному контракту или другому рынку. Допустим, июльский сырой месяц впереди. Мы бычья сырая нефть, и мы покупаем июль. Чтобы аннулировать доллар США, мы продаем Декабрьскую Сырую нефть, создавая длинную июльскую Сырую нефть, короткий спред на Сырую нефть в декабре.

Почему мы это делаем? Если мы длинная июльская сырая нефть, мы действительно длинная июльская сырая (CLN) и короткая USD, или CLN / USD. Если мы будем шортить декабрьскую нефть (CLZ), то у нас будет короткая декабрьская нефть и длинная пара USD, или USD / CLZ. Когда вы комбинируете CLN / USD и USD / CLZ, вы получаете крест CLN / CLZ. Длинный доллар и короткий доллар отменяются.

Если какая-то катастрофа случится даже на другой стороне мира, что приведет к росту доллара США и снижению CL, мой спред должен остаться без изменений. Независимо от того, сколько уменьшится июльская нефть, скорее всего, декабрьская цена снизится. Внешнее событие будет должным образом хеджировано.
Кредитное плечо и маржа

Спреды на фьючерсы должны уменьшить вашу маржу, но, что более важно, это уменьшит используемое вами кредитное плечо. Если вы долго работаете с Emini S & P 500 в одночасье, у вас есть маржа овернайта в размере 5625 долларов. Когда у вас короткая позиция в Emini DJIA, у вас есть ночная маржа в размере $ 6500. Однако, если у вас длинная ES и короткая YM, маржа не составляет $ 12,125. Существует спред маржинальный кредит, и общая наценка овернайт уменьшена до $ 2054. Это примерно на 83% меньше.

Почему маржа уменьшается? Спреды на фьючерсы, как правило, менее волатильны, чем просто длинные или короткие контракты. Биржи это понимают и снижают маржинальные требования. Спреды на фьючерсы, как правило, менее волатильны, поскольку они сужают торговые идеи и факторы, связанные с торговлей.

Когда вы длинны по Emini S & P 500, вы не просто длинны по индексу S & P. Вы также имеете отношение к доллару США и финансовой системе США в целом. Это массовое воздействие событий и условий, которые невозможно предсказать или объяснить. Когда вы распространяете контракт, вы хеджируете доллар или внешние рыночные силы и просто заключаете сделку на двух очень специфических рынках. Будет меньше факторов и, следовательно, меньше неизвестных при хеджировании доллара. Это еще одна причина, почему маржа уменьшается.

Кредитные плечи, которые трейдеры используют на своих счетах, также значительно уменьшены, что является хорошей вещью. Большинство трейдеров используют свои счета. Счета с чрезмерным использованием средств либо приводят к тому, что трейдеры выбрасывают свои счета на большом рынке, либо медленно обескровливают счет до 0 долл., Потому что они используют стопы, которые слишком близки к нормальному торговому диапазону.
Рынки для распространения

Любой рынок можно распространять торгуемым. Некоторые рынки, такие как зерно, скот, энергоносители, софт и финансовые показатели, встречаются чаще, чем индексы, валюты и металлы. Все рынки могут иметь календарные спреды или спреды между товарами. Тем не менее, все рынки могут не иметь скидку на распространение. Разбрасывание кукурузы против пшеницы снижает рентабельность на 60%, поскольку они связаны между собой рынками. Распространение кофе против какао не имеет снижения маржи, потому что основы двух рынков не имеют ничего общего. Если рынки связаны фундаментально, существует большая вероятность, что существует спред кредит. Чтобы узнать, распределили ли рынки кредиты, просто перейдите в раздел «Маржа / Облигация производительности» на веб-сайте Exchange.
Историческая сезонность

Многие трейдеры спреда следуют сезонным тенденциям и моделям. Многие фьючерсные рынки имеют сезонные модели. Сырая нефть и бензин RBOB имеют тенденцию к увеличению в течение лета, в то время как топочный мазут и природный газ имеют тенденцию к увеличению в течение зимы. Рынки зерна являются сезонно самыми высокими в весенние и летние месяцы и самыми низкими сразу после сбора урожая поздней осенью.

Трейдеры следуют этим моделям и торгуют сезонноhannels. Например, в это время года рынки зерна имеют тенденцию расти быстрее по сравнению с новым урожаем. Трейдеры будут покупать кукурузу в июле и продавать кукурузу в декабре, или покупать соевые бобы в июле и продавать соевые бобы в ноябре. Любая нехватка бобов или опасения по поводу урожая приведут к тому, что ближайшие месяцы будут расти быстрее, чем отсроченные месяцы. Похоже, это случается чаще, чем нет, что делает его очень популярной спред-торговлей.
Резюме

Трейдерам, ищущим способы снизить риск на фьючерсных позициях, следует серьезно подумать о спредах. В такие времена никто не знает, когда произойдет следующая Греция. Спреды на фьючерсы могут помочь защитить ваш риск от внешних рыночных событий. Спреды на фьючерсы могут уменьшить кредитное плечо и позволить трейдерам открывать позиции без необходимости узких стопов, которые, скорее всего, просто остановят их. Спреды по фьючерсам позволяют трейдерам использовать среднесрочные и долгосрочные движения с меньшим капиталом.

Recent Content

link to Правило номер один в трейдинге

Правило номер один в трейдинге

Если есть что-то, чему я научился за все свои годы на финансовых рынках, это никогда не добавит к проигрышной позиции. Это означает, что никогда не «усредняйте» убыточную длинную позицию или «усредняйте» убыточную короткую позицию. Это еще более важно при использовании кредитного плеча. Хорошо известна поговорка: «Ваша первая потеря – ваша лучшая потеря». Это означает, что […]
link to Ирландия и Китай затормозили товарный ралли

Ирландия и Китай затормозили товарный ралли

За последние пять дней торгов мировые товарные фьючерсные рынки претерпели серьезную коррекцию, поскольку бычьи новости от Бенджамина Бернанке и Федерального резерва уступили место гораздо более медвежьим настроениям со стороны Народного банка Китая и Ирландии. Индекс Thomson Reuters / CRB, который отслеживает цены на 19 основных видов сырья, упал на 3,2 процента до 296,22, оставив индекс […]