Ожидаемая стоимость (EV) или ожидание – очень важная торговая концепция, которую мало трейдеров понимают и активно обсуждают как элемент своей торговли. Так что же такое EV и почему это так важно? EV – это просто средний результат за несколько сделок. Математически это сумма вероятности выигрыша / проигрыша в сделке, умноженная на величину этой выигрышной / проигрышной сделки.
Частота х Величина = Ожидаемое значение (EV)
Большинство людей не думают в этих терминах. Например, давайте играть в игру. Предположим, вы играете в игру казино, где вы платите 2 доллара, чтобы выиграть 2 доллара, и ваши шансы на выигрыш составляют 99 из 100 (99%). Тем не менее, у вас есть шанс 1 к 100 потерять 300 долларов. Ты играешь? Ответ – нет, потому что ожидаемая продолжительность игры – $ 1,02. Это означает, что в долгосрочной перспективе вы потеряете в среднем 1,02 доллара.
Коэффициент (частота) Результат (Величина) Ожидаемое значение
.99 + $ 2 + $ 1.98
0,01 – 300 долларов – 3,00 доллара
Ожидаемая стоимость – $ 1,02
Давайте посмотрим на торговый пример. В этом примере ниже систематический трейдер выполняет ордер на покупку на основе определенной технической установки в eMini S & P 500 (например, когда 5-дневная скользящая средняя (MA) пересекает и превышает 20-дневную MA и цена торгуется выше 50-дневной скользящей средней). За десять сделок, которые он совершил, используя эту систему входа, 40% времени он получает в среднем 4,0 пункта или 200 долларов. Но в 60% случаев он теряет в среднем 5,5 балла или 275 долларов.
40% вероятности выигрыша x выигрышная сделка составляет $ 200 = + $ 80
+
60% Вероятность проигрыша x Потеря сделки составляет $ 275 = – $ 165
Ожидаемая стоимость – 85 долларов
Таким образом, со временем он в настоящее время использует систему входа, которая не приносит прибыли в зависимости от того, как он ее использует. В среднем он может рассчитывать потерять 85 долларов каждый раз, когда торгует. Чтобы сделать его прибыльным, ему придется с этим повозиться. Возможно, ему придется изменить параметры риска / вознаграждения – сократить первоначальную сумму риска? Возможно, ему нужно увеличить свою прибыль с помощью другой стратегии определения размера позиции, например, добавив в должность как она идет в его пользу? Дело в том, что трейдер теперь может изменять систему и вносить коррективы.
Так почему так важно понимать EV? Помните, что EV состоит из двух частей – частоты и величины. Я считаю, что средние трейдеры фокусируются на частоте. Успешные трейдеры делают наоборот и сосредотачиваются на величине. Это расхождение приводит к значительному изменению мировоззрения в отношении управления рисками.
Среднестатистические трейдеры больше заботятся о том, чтобы иметь как можно больше выигрышных сделок. Хотя каждый трейдер хочет выиграть 100% сделок, в которые он входит, достичь его просто нереально. Тем не менее, это не мешает среднему трейдеру попробовать. Этот менталитет обычно приводит к плохим методам управления рисками. Трейдеры будут оставаться в убыточных позициях, надеясь, что они вернутся к еще большему или худшему, усредняясь в надежде сократить убытки или получить прибыль.
Если вы находитесь в убыточной позиции, рынок говорит вам, что ваша торговая идея неверна. Тем не менее, трейдеры держатся или даже удваиваются вне зависимости от того, что говорит им рынок. Подумайте об этом так: допустим, вам задали истинный или ложный вопрос, такой как «Соединенные Штаты объявили независимость в 1776 году». Вы отвечаете «Ложно». Эксперт говорит, что ваш ответ неверен, и задает вам тот же вопрос. Затем вы отвечаете «Ложь!»
Успешные трейдеры, как правило, гораздо больше озабочены величиной своих выигрышей и проигрышей, чем их количеством. Например, успешные трейдеры без проблем несут небольшие управляемые убытки, потому что они понимают, что все это занимает одну хорошую сделку, чтобы компенсировать все небольшие убытки и получить потенциальную прибыль. Хорошие трейдеры понимают, что рынок, возможно, никогда не вернется к своей точке безубыточности, поэтому лучшее, что они могут сделать, это взять небольшую потерю, прежде чем она превратится в большую потерю. Таким образом, успешные трейдеры имеют тенденцию быстро отсекать убыточные сделки, так как им не нравится иметь большие убытки и позволять выигрывать.
Давайте посмотрим на трейдера 1 (ниже), трейдера eMini S & P, который не совсем понимает роль EV в своей торговле. Таким образом, когда позиция идет против него, вместо того, чтобы искать выход из сделки, он ищет способы вернуться к «безубыточности» или создать прибыльную сделку. В этом случае он решает прибавить к позиции или «усреднить вниз». Много раз, эта стратегия работает и возвращает убыточную сделку к равной или прибыльной. Сделки 1-5 выглядят хорошо. Пять выигрышных сделок и одна убыточная сделка составляют EV + $ 45 ($ 225/5). Тем не менее, Trade 6 является проигравшим, так как трейдер следует своей обычной стратегии «надеяться», что позиция вернется. Хуже того, трейдер добавляет к убыточным сделкам, поскольку он часто наблюдает, как сделки возвращаются к четным. Потеря в 700 долларов в конечном итоге берется. EV их торговли мгновенно падает с + 45 $ до – 79 $, так как Trade 6 уничтожает всю прибыль, а затем и часть. Трейдер продолжает без особых проблем и заканчивает десять сделок с EV в размере $ 45. Одна сделка отрицательно повлияла на всю его торговлю за этот период, потому что трейдер не понимал, что рынку все равно,Вы «вошли» или где ваша «точка безубыточности».
Трейдер 1
Торговля 1 2 3 4 5 6
P / L + 100 $ + 50 $ + 50 $ – 75 $ + 100 $ – 700 $
Торговля 7 8 9 10 Всего EV
P / L + $ 50 – $ 50 + $ 50 – $ 25 – $ 450 – $ 45
Давайте заключим контракт с трейдером 2 (ниже), другим трейдером eMini S & P, который очень обеспокоен масштабами своих сделок и EV. Сделки 1-8 довольно номинальные. Никаких больших потерь или прибылей не берется, а EV составляет $ 25 ($ 200/8). Всякий раз, когда сделка идет против него, он выходит из сделки, так как у них есть план до того, как сделка будет размещена, и надеяться, что сделка вернется, никогда не будет частью плана. Когда сделка движется в его пользу, применяется управление, не склонное к риску, и агрессивные движения стопов. На Торговли 9 ударил homerun. Торговля постоянно движется в его пользу и никогда не возвращается к стоп-уровню. Трейдер фактически «добавил» к своей позиции, поскольку они использовали деньги рынка. EV значительно возрастает до + 200 долларов (+ 1800 долларов США / 9). Сделка 10 является номинальным проигравшим, и общий EV для этих десяти сделок составляет + $ 170.
Трейдер 2
Торговля 1 2 3 4 5 6
P / L – $ 100 + $ 200 – $ 50 – $ 50 0 + $ 200
Торговля 7 8 9 10 Всего EV
P / L – 200 – 200 долларов + 2000 долларов – 100 долларов + 1700 долларов + 170 долларов
Трейдер 1 постоянно ставит себя в ситуации плохого риска / вознаграждения. В то время как большую часть времени он убегает, достаточно одного большого убытка, чтобы уничтожить много прибыльных сделок. Это сравнимо с трейдером 2, который крайне обеспокоен риском / вознаграждением и понимает, что крайне важно не брать на себя большие убытки и ставить себя в ситуации, когда возможна большая прибыль. Думайте об этом так, маленькие потери гарантируют, что большие потери не произойдут.
Почему такое большое расхождение? Давайте посмотрим на типичные характеристики между двумя трейдерами:
Трейдер 1
Нет определенного начального риска – Нет четкого плана, когда он выйдет из проигрышных сделок, идет против него, что может привести к слишком позднему выходу из проигрышных сделок.
Нет определенной начальной цели – нет плана, когда дела идут на пользу, что может привести к преждевременному выходу из выигрышных сделок.
Плохое определение размера позиции – когда сделки идут против него, он имеет тенденцию «сидеть» в них или «увеличивать размер». Таким образом, он в конечном итоге рискует больше, чем должен. Позиция просто идет слишком далеко против него, и он выбирается, когда не может больше ее занять. Что еще хуже, размер добавляется, и его риск значительно увеличивается. Если сделка возвращается к безубыточности или прибыльности, его стратегия подтверждается. Однако он не рассчитывает шансы позиции, идущей дальше против него – рано или поздно большие убытки будут понесены.
Плохая стратегия управления рисками – нет движения стопов для защиты от падения или фиксации роста. Эти трейдеры превращают многие прибыльные сделки в убыточные.
Менталитет, который вы должны выиграть в каждой сделке. Очевидно, что каждый трейдер хочет выиграть 100% своих сделок, однако наступает момент, когда менталитет «поиска прибыли» должен перейти к менталитету «сохранения капитала». У тех, кто не может адаптироваться между двумя, будут проблемы с успешным трейдером.
Торговля произвольно и без определенного катализатора. Сделка совершается без какого-либо технического или фундаментального катализатора (событие, триггер, ожидание и т. Д.). Как только катализатор происходит, сделка выполняется и план начинается. Поскольку после размещения сделки не существует никакого плана, торговля обычно основывается на эмоциях (например, в надежде, что события произойдут).
Трейдер 2
Определенный начальный риск – четкий план, до того как будет заключена сделка, какой первоначальный риск будет взят.
Определенная начальная цель – четкий план до открытия сделки, когда будет получена потенциальная прибыль.
Точное понимание того, как изменение размера позиции влияет на их прибыль / убыток – как правило, никогда не увеличивает убыточную сделку и активно стремится сократить риск, когда вещи не планируются. Когда сделка прибыльна, трейдер думает о том, как не позволить ей превратиться в убыточную позицию, и имеет конкретные стратегии определения размера позиции, чтобы максимизировать прибыль. Например, трейдер может добавить размер, когда будет снят новый почасовой / дневной максимум в поисках импульса. При этом трейдер понимает риски, связанные с большей позицией.
Надежная стратегия управления рисками – когда нужно останавливать движение (только когда торговля идет в нашу пользу) и почему?
Точное понимание того, когда следует «извлекать выгоду», а когда – больше заботиться о «сохранении капитала».
Торговля с определенным катализатором. Сделка совершается с использованием технического или фундаментального катализатора (событие, триггер, ожидание и т. Д.). Когда катализатор происходит, сделка выполняется и план начинается. Выход из сделки уже определен на основе некоторого набора правил или стратегии управления рисками.
Трейдер 2 может получить эту информацию, только имея представление о EV каждой сделки и о том, как это влияет на их общую производительность. Таким образом, их управление рисками и определение размера позиции отражают их понимание того, что величина одной плохой сделки может уничтожить прибыль за целый день, неделю или год. Точно так же он стремится поставить себя в ситуации, когда он может извлечь выгоду из сделки, которая может сделать его день, неделю или год. Успешные трейдеры понимают рольожидаемой стоимости в их торговле, и я склонен больше беспокоиться о величине каждой сделки, а не о частоте выигрышной или проигрышной сделки.