Cobertura agrícola básica con opciones – Educación de comercio de Forex

Cobertura agrícola básica con opciones


La cobertura de cultivos agrícolas utilizando opciones puede ser una herramienta de gestión de riesgos muy útil si se usa correctamente. El enfoque número uno de la campaña de comercialización de cualquier productor de granos es hacer “ventas en efectivo” al mejor precio posible. Sin embargo, esto es mucho más fácil decirlo que hacerlo. ¿Por qué? Porque no podemos predecir el futuro. Por lo tanto, los productores inteligentes utilizan el mercado de opciones para establecer precios mínimos y potencialmente participar en aumentos de precios al alza. Revisemos las opciones básicas para que podamos aprender cómo los productores pueden mitigar el riesgo a la baja y elaborar estrategias en torno a sus ventas en efectivo.
¿Qué es una opción?

Hay dos tipos de opciones: call y put. Una opción de compra es un instrumento financiero que aumenta su valor si el producto aumenta su precio. Técnicamente, una llamada le da el derecho de comprar algo a un precio predeterminado predeterminado (precio de ejercicio) en cualquier momento dentro de un cierto período de tiempo (antes del vencimiento). Una opción de venta funciona de la misma manera, excepto que es para la dirección opuesta del precio. Si el precio de un producto cae, una opción de venta aumenta de valor. Una opción de venta le da derecho a vender algo a un precio de ejercicio predeterminado antes de su vencimiento.

AL INVERTIR EN LA COMPRA DE OPCIONES, PUEDE PERDER TODO EL DINERO QUE INVIERTE.

AL VENDER OPCIONES, PUEDE PERDER MÁS QUE LOS FONDOS QUE INVIERTE.

Es importante comprender que cada opción de compra tiene un comprador y un vendedor: un comprador de la llamada y un vendedor de la llamada. Del mismo modo, una opción de venta tiene un comprador y un vendedor. La diferencia clave es esta: los compradores tienen los derechos que se tienen dentro del contrato de opción y los vendedores están ofreciendo los derechos que se tienen dentro del contrato de opción.

A los fines de este artículo, utilizaremos un ejemplo simple de comprar una opción de venta para protegernos contra la caída de los precios (a medida que avanzamos más en nuestra educación de cobertura, podemos usar una variedad de estrategias). Los compradores de opciones pagan una “prima” (costo de la opción), y esta es la exposición máxima al riesgo que tenemos. Es importante comprender que los compradores de opciones no depositan margen, por lo que no es posible tener una “llamada de margen”. Esto hace que las llamadas de compra sean muy atractivas para los sembradores de granos; una vez que se compran las opciones, no hay riesgos adicionales o llamadas de margen por las que preocuparse.
Uso de opciones para protegerse contra la caída de precios

Por ejemplo, supongamos que el maíz se cotiza a $ 5.00 por bushel. Joe produce 5.000 bushels de maíz, pero le preocupa que el precio caiga antes de poder venderlo. Quiere crear un “precio mínimo”, de modo que si los precios caen, podrá vender su maíz a un precio mínimo. Su costo de producción por bushel este año es de $ 3.00, por lo que le gustaría “bloquear” el peor de los casos para la cosecha de este año a $ 4.70 por bushel. Como está preocupado por la caída de los precios, quiere comprar una opción de venta (cada opción controla 5.000 bushels). Él llama a su corredor para comprar una opción de venta de maíz que vence seis meses en el futuro y le cuesta 30 centavos o $ 1,500 antes de la comisión y las tarifas (5,000 bushels / contrato x $ 0.30 = $ 1,500).

Riesgo máximo = 30 centavos o $ 1,500 más comisiones y tarifas

Recompensa máxima = ilimitada (cuanto más cae el precio, más puede ganar valor la opción)

Dado este escenario, el precio más bajo que Joe podría tener para vender su maíz es de $ 4.70 por bushel. ¿Qué pasa si los precios de los granos disminuyeron durante los seis meses posteriores a la compra de la opción? Si el precio del maíz cotizara a $ 4.00 por bushel, habría vendido su grano a $ 4.70 a medida que el valor de su opción de venta aumenta debido a la caída de los precios del maíz ($ 4.00 por venta de efectivo en bushel $ 0.70 opción de venta vendida = $ 4.70). Una vez más, pudo mitigar el riesgo al poseer la opción de venta. Si no hubiera comprado la opción, se habría visto obligado a vender su maíz al precio más bajo. En cambio, pudo proteger su riesgo a la baja al poseer una opción de venta y establecer un precio mínimo en $ 4.70.

¿Qué pasa si los precios de los granos aumentaron durante los seis meses posteriores a la compra de la opción? Si el precio del maíz se comercializara a $ 6.00 por bushel, habría vendido su grano a $ 5.70 ($ 6.00 en ventas en efectivo – $ 0.30 en la opción de opción de pago pagada). El valor de la opción habría caído sin valor ya que el mercado se recuperó al alza (recuerde, el valor de las opciones de venta caen en los mercados en alza). Joe no podría vender a $ 6.00, no tenía idea de que los precios subirían durante los seis meses. ¡Recuerde, no podemos predecir el futuro! Sin embargo, dados sus costos de entrada de $ 3.00 por bushel, tiene un excelente año vendiendo su grano en efectivo por un precio neto de $ 5.70 por bushel.

Hemos visto una descripción general básica del uso de opciones para cubrir los precios agrícolas. Si bien las opciones se pueden usar de manera mucho más dinámica, el objetivo principal de cualquier programa de cobertura de productores es protegerse contra la caída de los precios antes de que pueda vender su grano en efectivo. Las opciones de compra son una forma directa y no marginable de mitigar el riesgo general.

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