Cómo las nuevas regulaciones de la ESMA cambian el panorama comercial – Educación de comercio de Forex

Cómo las nuevas regulaciones de la ESMA cambian el panorama comercial


El 1 de agosto de 2018, las reglas cambiaron drásticamente para las empresas comerciales y sus clientes en Europa. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) promulgó sus poderes de intervención de productos para establecer la industria en un nuevo camino, con una protección más sólida para los clientes y normas más estrictas para los corredores minoristas.

Los comerciantes minoristas no solo se enfrentan ahora a márgenes más altos y, en consecuencia, menos apalancamiento para usar al realizar operaciones. Los corredores minoristas ahora deben seguir un nuevo conjunto de reglas más estrictas que protejan el capital de sus clientes.

¿Por qué la ESMA está cambiando las reglas?
Después de que se creó la ESMA el 1 de enero de 2011, se centró en regular las agencias de calificación crediticia después de la crisis financiera de 2008 y garantizar que se cumpliera la legislación vigente en el resto de la industria. Cuando el Banco Nacional de Suiza bajó su paridad euro de 1.20 en enero de 2015, muchos comerciantes minoristas quedaron atrapados en posiciones largas en el mercado.

En cuestión de minutos, los precios cayeron de 1.20 a 0.75 antes de finalmente establecerse en 1.00. Para entonces, el daño ya estaba hecho, miles de comerciantes habían sido eliminados con el resultado de que algunas casas de bolsa FX de alto perfil se vieron obligadas a dejar de operar y declararse insolventes.

Este evento demostró que la industria estaba operando bajo un conjunto de reglas que ofrecían escasa protección a los clientes y exponían al sistema financiero a un mayor riesgo en tiempos de alta volatilidad. La AEVM solo pudo reaccionar ante esta situación investigando la industria y planificando reformas para evitar problemas similares en el futuro.

Cuando se promulgó MiFID II, la legislación que lo acompañaba, el Reglamento sobre Mercados de Instrumentos Financieros y el Reglamento Modificador (“MiFIR”), permitió a la ESMA modificar las regulaciones y cambiar la forma en que opera la industria.

¿Cuáles son los cambios desde el 1 de agosto de 2018?
Opciones binarias: prohibición de la comercialización, distribución o venta de opciones binarias a inversores y comerciantes minoristas.
Contratos por diferencia (CFD): una restricción en la comercialización, distribución o venta de CFD a inversores minoristas. Esta restricción consiste en: límites de apalancamiento en las posiciones de apertura; una regla de cierre de margen por cuenta; una protección de saldo negativo por cuenta; prevenir el uso de incentivos por parte de un proveedor de CFD; y una advertencia de riesgo específica de la empresa entregada de manera estandarizada.
Esto significa que las opciones binarias están efectivamente prohibidas, mientras que los CFD se cambian drásticamente según las nuevas regulaciones.

A partir del 1 de agosto de 2018, los cinco cambios a los CFD incluyen:

Límites de apalancamiento en la apertura de una posición por parte de un cliente minorista, que varían según la volatilidad del subyacente:
30: 1 para los principales pares de divisas;
20: 1 para pares de divisas no principales, oro e índices principales;
10: 1 para productos distintos del oro y los índices de capital no principales;
5: 1 para acciones individuales y otros valores de referencia;
2: 1 para criptomonedas;
Una regla de cierre de margen por cuenta. Esto estandarizará el porcentaje de margen (al 50% del margen mínimo requerido) en el que los proveedores deben cerrar uno o más CFD abiertos del cliente minorista;
Protección de saldo negativo por cuenta. Esto proporcionará un límite general garantizado en las pérdidas de clientes minoristas;
Una restricción a los incentivos ofrecidos para negociar CFDs; y
Una advertencia de riesgo estandarizada, que incluye el porcentaje de pérdidas en las cuentas de inversores minoristas de un proveedor de CFD.
Estas reglas cubren productos apalancados, incluidas las apuestas de propagación, y se imponen a los comerciantes minoristas y clientes. Los comerciantes profesionales están exentos de estas reglas.

¿Cuáles son los cambios para los corredores?
Los corredores que ofrecen productos se enfrentan a una serie de cambios con respecto a cómo interactúan con los clientes, cómo administran las cuentas de los clientes y cómo operan. Esto incluye la prohibición de ofrecer bonos, incentivos, descuentos y reembolsos a los comerciantes por abrir más operaciones o comerciar con un mayor tamaño de participación.

Los corredores deben proteger más las cuentas del cliente
Los corredores ahora tienen que usar más recursos para administrar las cuentas de sus clientes para evitar un saldo negativo e implementar medidas de protección de saldo negativo. También deben asegurarse de que las operaciones individuales se mantengan por encima de los requisitos de margen mínimo y que los operadores tengan fondos suficientes para alcanzar ese nivel en sus cuentas.

El cierre automatizado de las operaciones se produce cuando el saldo de la cuenta es del 50% del margen requerido para abrir esas operaciones.

Los corredores deben mostrar advertencias estándar
Los corredores también están obligados a mostrar una advertencia estándar a sus clientes que les informa de los riesgos asociados con el comercio y qué porcentaje de sus clientes pierden dinero negociando en los mercados financieros. Este mensaje también se muestra en material publicitario y de marketing.

Diferentes modelos de negocio y campañas de marketing.
Estos cambios tienen un impacto en el modelo de negocio para los corredores, con algunos afectados peor que otros. Muchos han lanzado nuevas campañas de marketing para atraer nuevos clientes y están ofreciendo más material educativo y herramientas comerciales para hAyudan a sus clientes a ser más rentables y duran más en el comercio.

Los corredores ahora se enfrentan a una disminución en el volumen de operaciones
Esto implica que el corredor quiere que su cliente tenga éxito y está tratando de desarrollar una relación más fuerte con los clientes. Esto ha ejercido presión sobre el enfoque sencillo y de bajo costo adoptado por algunos corredores, cuyos clientes están presionados por las reglas de requisitos de margen.

Los corredores ahora se enfrentan a una disminución en el volumen de operaciones, ya que los operadores ahora operan con menos margen para abrir nuevas posiciones. Con algunos comerciantes que abandonan sus carreras en el comercio diario y otros que abren cuentas con corredores no regulados fuera de la jurisdicción de la UE, la industria se ve presionada por el temor de que muchas casas de bolsa que operan dentro de la UE cierren.

¿Cuáles son los cambios para clientes / comerciantes?
Los clientes y los comerciantes se enfrentan a los cambios de tener que negociar ahora con un mayor margen y costos de apalancamiento. La compensación es que los clientes ahora tienen más protección que nunca, pero están más restringidos en el riesgo que pueden asumir. En esencia, los sueños de “hacerse rico rápidamente” han aplicado los frenos.

Sin embargo, un grupo de comerciantes están exentos de estas restricciones y operan igual que antes. Esto se conoce como la categoría Professional Trader. Muchos comerciantes minoristas existentes están tratando de calificar para este grupo y evitar el impacto de las nuevas restricciones de la ESMA.

Los criterios de calificación son los siguientes y los posibles solicitantes deben cumplir dos de las tres condiciones:

Tamaño de la cartera: el tamaño de la cartera de inversiones del comerciante supera los 500.000 euros. Esta cartera puede incluir acciones propias, ahorros en efectivo, fondos mutuos y cuentas comerciales. Propiedad, joyería, automóviles de lujo, pensiones de la empresa o activos no negociables no se incluyen cuando se realiza esta evaluación.
Experiencia profesional: un operador debe trabajar o haber trabajado en la industria financiera por un mínimo de un año en un puesto que requiera conocimiento de productos financieros. Esto es para satisfacer el requisito de conocimiento suficiente por parte del comerciante para comprender el perfil de riesgo de los productos comercializados.
Tamaño y volumen del comercio: el comerciante debe haber negociado en un tamaño de al menos diez veces cada trimestre durante los últimos cuatro trimestres en un producto relevante. El tamaño significativo se define como EUR 50,000 en FX, materias primas e índices y EUR 10,000 en acciones individuales. Los productos relevantes incluyen futuros, opciones, opciones binarias, CFD, FX o warrants.
Los corredores tienen prohibido buscar clientes y ofrecer estatus profesional porque el cambio de estado elimina algunos de los derechos de los que disfrutan los comerciantes minoristas. Éstos incluyen:

Protección de saldo negativo: las pérdidas pueden exceder los depósitos y, si el saldo de la cuenta es negativo, el operador deberá realizar un pago para restablecer el saldo a un número positivo.
Advertencias de riesgo: se supone que el comerciante ya comprende los riesgos asociados con el comercio de un producto en particular.
Restricciones de apalancamiento: las nuevas restricciones de apalancamiento que ahora se aplican a los comerciantes minoristas no se aplican a los comerciantes profesionales.
Restricciones de productos: se supone que el comerciante comprende el riesgo asociado con el comercio de productos financieros complejos que son de alto riesgo.
Comunicación: se supone que el comerciante profesional ha llevado a cabo un estudio diligente del riesgo asociado con el comercio de productos financieros y ha adquirido el conocimiento y la experiencia para operar libremente en los mercados sin la participación del corredor.
Otros operadores que no pueden calificar para el estatus profesional están tomando la opción drástica de abrir cuentas con casas de bolsa que operan en países que están fuera de la jurisdicción de la UE y la AEVM. Esta acción conlleva enormes riesgos, ya que esos corredores pueden no ofrecer los derechos extendidos a comerciantes minoristas y / o profesionales que operan en la UE.

También existe el riesgo de cambio de moneda adicional asociado con la apertura de una cuenta en una moneda extranjera, y el saldo de la cuenta está sujeto a fluctuaciones en el tipo de cambio y tarifas de transacción.

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