Hacer ejercicio, o no hacer ejercicio (opciones), esa es la pregunta – Educación de comercio de Forex

Hacer ejercicio, o no hacer ejercicio (opciones), esa es la pregunta


En un artículo anterior, expliqué el vencimiento, el ejercicio y la asignación de opciones de productos básicos. Observé que una posición de opción larga (comprada) (call o put) tiene derecho a ejercer el contrato. Para tomar una decisión informada, explicaré el resultado de ejercer un contrato de opción.

Un contrato de opción de productos básicos es un activo en descomposición que caducará. Como un contrato de opción se acerca a su fecha de vencimiento, establecido por los intercambios, tanto el valor del tiempo como el valor intrínseco disminuyen. El valor del tiempo es premium en relación con los días hasta el vencimiento. El valor intrínseco es la prima en relación con la distancia del precio de ejercicio al precio del contrato de futuros subyacente. Tenga en cuenta que la volatilidad también jugará un papel en el precio premium calculado. La excepción a la disminución del valor intrínseco es un contrato dentro del dinero. En ese punto, el valor intrínseco es una relación uno a uno del precio de ejercicio en relación con el contrato de futuros subyacente. Por ejemplo, una larga llamada Gold 1600 Gold de abril de 2013 se valorará en 50 puntos (o $ 5,000) si los futuros están a 1650.0 al vencimiento de la opción (25 de marzo de 2013). Por otro lado, si los futuros están a 1600.0 o menos al vencimiento, el contrato de opción se valora a cero. Un contrato dentro del dinero, antes del vencimiento, también tendrá un valor de tiempo incluido en el precio premium. Sin embargo, debido a que hay varios días finitos hasta el vencimiento, el valor del tiempo disminuye desde el primer día.

Si la prima está disminuyendo debido a la disminución del tiempo en una posición de opción larga (call o put), puede ejercer su derecho al contrato de futuros subyacente. El comercio de opciones de productos sigue las reglas comerciales de American Style. Uno puede ejercer una opción en cualquier momento durante las horas de negociación antes de la fecha de vencimiento del contrato. Para ejercer una opción, simplemente notifique a su corredor su intención, y poco después su corredor confirmará que la posición de la opción se convirtió en una posición de futuros. Una llamada se convierte en un contrato de futuros a largo plazo al precio de ejercicio, mientras que la conversión se convierte en un contrato de futuros a corto plazo al precio de ejercicio. El requisito de margen inicial para el contrato de futuros subyacente debe estar disponible en la cuenta de negociación. La prima inicial pagada por el contrato de opción se pierde. Por lo tanto, para tener al menos un punto de equilibrio en una posición de futuros convertidos, la ganancia potencial en el mercado de futuros debe al menos cubrir la prima pagada. Por ejemplo, los futuros deben estar al menos a 1620.0 para una llamada Gold 1600 ejercida en abril de 2013 comprada por $ 2,000 (1620.0 – 1600.0 x $ 100). Además, uno también debe tener en cuenta las posibles comisiones y tarifas. Obviamente, una opción fuera del dinero sería una posición perdedora de futuros marcada para el mercado. Probablemente tenga más sentido liquidar esa posición en el mercado de opciones en lugar de convertirla en un contrato de futuros debido a la pérdida de la prima.

Si hay mucho tiempo hasta el vencimiento, pero la posición de opción (call o put) es la profundidad del dinero, puede ejercer su derecho al contrato de futuros subyacente. Los contratos de opciones profundas en el dinero tendrán un delta más alto. Delta es el valor al que cambiará el precio de la prima (todo lo demás es igual) en función del cambio correspondiente del contrato de futuros subyacente. Cuanto mayor sea el delta, más susceptible será la prima de fluctuar a medida que cambie el precio de los futuros. Un contrato de opción con un delta de uno tiene el movimiento equivalente del contrato de futuros subyacente. Por lo tanto, la conversión de este contrato de opción eliminará el aspecto de activos en decadencia del contrato de opción.

El soliloquio continúa en Hamlet: “¿Es más noble en la mente sufrir las hondas y flechas de la escandalosa fortuna o tomar las armas contra un mar de problemas y al oponerse a ellos?”. Interpreto esto como Shakespeare cuestionando correr el riesgo de mejorar la posición de uno en la vida. Sin lugar a dudas, existe el riesgo de ejercer un contrato de opción, pero teniendo en cuenta los detalles discutidos aquí, una decisión informada puede mejorar la posición comercial de uno.

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