¿La presión de la cosecha afecta los mercados de granos? – Educación de comercio de Forex

¿La presión de la cosecha afecta los mercados de granos?


A medida que el calendario se convierta en otoño, los mercados de maíz y soya se prepararán para que la nueva producción entre en línea. Comenzará a escuchar a muchos analistas hablar sobre la “presión de cosecha” a medida que las cosechadoras comienzan a rodar por el corazón. Siendo un gran empollón y alguien que lee muchas opiniones diferentes, me interesaba ver cuán real es esta presión. ¿Existe presión de cosecha? ¿O es algo que los analistas suponen porque ven que el producto se vende en esta época del año?

A continuación se presentan gráficos combinados de cosecha diaria de maíz y frijoles, que rastrean la acción del precio entre el 1 de agosto y el vencimiento del maíz de diciembre y los frijoles de noviembre, que se remontan a 2005. Eché 2008 porque la crisis financiera de ese año fue una anomalía. opinión. Lo reemplacé con 1996, porque muchos comerciantes mayores me dicen que 1996 les recuerda a este año. En 1996, veníamos de un año difícil de crecimiento en 1995 y vimos una reducción significativa en los suministros. Al igual que 2013, 1996 tuvo una primavera húmeda que provocó plantaciones tardías. La escarcha también era una preocupación importante.
Observaciones de maíz

observaciones de maíz

De inmediato, noto los altos precios del maíz de 2012 y 2011, y cómo la cosecha eliminó gran parte de la prima de riesgo puesta en los mercados durante el verano. En 2012 se vendió un 10% durante el cuarto trimestre, mientras que en 2011 se registró una depreciación del precio del 25%.
2010 tuvo una miríada de problemas de inundaciones. El USDA tuvo dificultades para precisar los acres cosechados ese año.
2005, 2006 y 2007 vieron rendimientos por encima de la línea de tendencia para el maíz. En 2007, vimos que los precios se apreciaron un 20% durante el cuarto trimestre. En 2006, los precios del maíz subieron de 2.50 a un máximo de 3.75 en diciembre. ¡Eso es una apreciación de casi el 50% durante la cosecha! En 2005 se produjo una liquidación del 20%, que fue el resultado de un traspaso de la oferta de 2004 (+160 de rendimiento, un récord en ese momento); Además, China todavía no era un gran comprador.
2009 fue un año fantástico para el cultivo de maíz (rendimiento de EE. UU. Por encima de 163, el récord actual) y vimos una apreciación de los precios durante la caída del 20%. Tenga en cuenta que ‘09 tuvo vientos de cola significativos debido a la QE global y el estímulo chino.
En 1996 se produjo una liquidación a fin de año. El cultivo estuvo por debajo de la tendencia (130 bu por acre). Las plantaciones tardías provocaron una prima de riesgo prematura en el mercado, que se sacó en la cosecha. 2013 fue muy similar a 1996. Ambos tuvieron años difíciles en el verano anterior, seguidos de plantaciones tardías.

Conclusión: No puedo ver ninguna correlación entre la cosecha y una liquidación en el precio. Los años en que ocurrieron las ventas masivas, hubo un aumento sustancial en el precio durante el verano debido a las inclemencias del tiempo y el miedo a la pérdida de rendimiento (¿como este año?). Creo que la demanda tiene mucho más que ver con el precio en el cuarto trimestre de lo que tiene antes de la cosecha. Creo que los productores deben estar al tanto de la acción de los precios de 1996, pero deben sentirse bien de que los precios estén algo deprimidos al entrar en la cosecha. El rendimiento del maíz en otoño parece ser mejor en años en que los precios están bajos y / o planos al entrar en la cosecha.
Observaciones de soja

observaciones de soja

La soja tuvo una acción similar al precio del maíz. Cuando vimos la prima de riesgo puesta en los mercados durante el verano, los precios bajaron a la cosecha.
La soja 2013 parece estar siguiendo el comportamiento de los precios de 2011 y 2012. Vimos importantes subidas de verano en cada año. La certeza que viene con la cosecha y la eliminación de dicha prima de riesgo parece ser un tema. Al igual que este año, 2012 y 2013 vieron una participación masiva en el lado largo por dinero específico. En 2011 y 2012 se registraron depreciaciones de casi el 20% en cada año. Si 2013 vería el mismo tipo de acción a la baja de los precios, los frijoles de noviembre podrían dirigirse hacia 11.20.
La soya de 2010 se recuperó sustancialmente en la entrega, a medida que los acres cosechados se redujeron durante el informe de las existencias / producción de granos a fines de septiembre. La mayor parte de la apreciación de ese año se produjo después del 1 de octubre. Además, América del Sur también tuvo problemas de siembra ese año
2009 y 2008 vieron una ligera depreciación en la cosecha en la parte posterior de la línea de tendencia anterior, rendimientos récord (43 en 05, 44 en 09).
El 2006 fue otro gran año para los rendimientos porque los frijoles se vendieron ligeramente en el informe de existencias de septiembre y se recuperaron casi un 20% al final del año.
1996 vio una acción de precios relativamente lenta, pero vio una depreciación del 12% a partir de octubre

Conclusión: las correlaciones de frijol son más difíciles de distinguir. Al igual que el maíz, cuando el mercado tenía un precio bajo en la producción de verano, el mercado realmente se vendió a fin de año (2011, 2012). Debemos tener en cuenta que el informe a fines de septiembre también tiene un impacto significativo sobre dónde terminan los precios. Un ajuste de los acres cosechados tendrá un efecto en la trayectoria de los precios al final del año. Dicho esto, los últimos meses de septiembre parecen establecer la tendencia de lo que sucederá con el precio a medida que la cosecha se cierre cerca del Día de Acción de Gracias.

Volviendo a nuestra pregunta, “¿Existe presión de cosecha?”

Yo diría que es muy poco concluyente basado en los últimos 10 años de acción del precio. Una cosa que puedo ver es que la prima de riesgo debido a la incertidumbre se elimina del precio en la cosecha. Creo que una de las razones por las cuales esto es

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