The Collar: la estrategia de la opción de pan y mantequilla para Hedgers – Educación de comercio de Forex

The Collar: la estrategia de la opción de pan y mantequilla para Hedgers


Muchos creen que estamos en una época dorada de la agricultura en este país. Desde el verano de 2006, hemos visto que los precios de los granos se mueven en un amplio rango, tanto hacia arriba como hacia abajo. Estas fluctuaciones de precios combinadas con rendimientos por debajo de la tendencia, nuevos mercados (como China) se están volviendo compradores más dispuestos y otros factores de política han resultado en la venta de tierras agrícolas a precios cada vez más altos. Después de años de luchar contra los bajos precios, las personas involucradas en el negocio agrícola sienten que finalmente están tomando un descanso y comenzando a ganar. Incluso el famoso capitalista de riesgo Jim Rogers se ha convertido en un profeta, promocionando las virtudes de los productos agrícolas. “Si quiere hacerse rico, no entre en la banca de inversión. En cambio, conviértete en un granjero.

Sin embargo, este auge ha provocado un par de efectos secundarios no deseados. Los mayores costos de los insumos y la volatilidad salvaje en los mercados han reemplazado el miedo perenne de vender 2.00 maíz a los que los agricultores están acostumbrados. Los productores y las personas que tienen interés en los precios de los granos deben ser tan ágiles como siempre para no solo fijar estos altos precios, sino también permitirles subir más para igualar los costos crecientes de sus insumos. Sin embargo, los agricultores más prudentes no asumirán que estos altos precios están aquí para quedarse. Las estrategias de opciones como el collar ayudarán a protegerlos de la desventaja y, con suerte, los mantendrán en el negocio en los próximos años.

AL INVERTIR EN LA COMPRA DE OPCIONES, PUEDE PERDER TODO EL DINERO QUE INVIERTE.

AL VENDER OPCIONES, PUEDE PERDER MÁS QUE LOS FONDOS QUE INVIERTE.

Un collar de oso es una posición de opción que consiste en comprar una llamada y vender una opción de venta en diferentes golpes simultáneamente. Esta estrategia puede ayudar a proteger a los productores o tenedores a largo plazo de cualquier producto del precio que cae durante un cierto período de tiempo. Con mayor frecuencia, el objetivo de entrar en una estrategia de opción de collar para fines de cobertura es compensar el costo de la prima por la venta que está comprando vendiendo una llamada. Si un inversor o productor puede compensar por completo la prima de la opción que se compra, el collar se conoce como un collar sin costo, dejando al participante con una posición de seguro que está libre de una inversión inicial en efectivo (el margen aún se aplicaría )

Veamos un ejemplo en vivo:

Bill es un agricultor de maíz en una pequeña granja en Iowa. Al final de este año de cosecha, produjo 5000 fanegas de maíz. Decide almacenar los celemines en su granja con la esperanza de poder venderlos a precios más altos. Él cree que en los próximos 3 meses, verá que el maíz se apreciará después de que disminuyan las presiones de precios posteriores a la cosecha. Debido a que decidió no vender el maíz cosechado después de sacarlo del suelo, es maíz largo (gana dinero a medida que los precios del maíz suben, pierde cuando caen). Bill quiere asegurarse de tener algún seguro en caso de que el precio baje, pero quiere emplear una estrategia que no requiera un gran costo inicial. El collar le queda bien en esta situación.

A partir de ahora, el maíz para entrega en marzo se cotiza a 6.35. Bill quiere asegurarse de que está asegurado por debajo de 6.00, por lo que buscará comprar la opción de venta de 6.00 por 20 centavos, o $ 1000 dólares. Esta opción le brindará protección durante los próximos 100 días. Sin embargo, Bill no quiere gastar $ 1000 en los gastos de bolsillo, por lo que buscará vender un call de March Corn a algún precio en el mercado. Debido a que Bill venderá una llamada, puede tomar la prima recibida de esa llamada y usarla para pagar el precio de la venta. Bill llamará a su corredor de Makris Trading para comenzar a buscar una llamada para vender. Después de evaluar la situación con su corredor, Bill decide vender una llamada de 7.00 en el contrato de March Corn. Siente que vender sus 5000 fanegas de maíz a las 7.00 satisfaría sus objetivos que estableció al comienzo de la temporada de crecimiento. Bill mira al mercado y decide que aceptará el precio de llamada de 7.00 centavos de dólar ($ 1950). Tomará los 19 centavos recibidos de la llamada a las 7.00 y los aplicará a la venta que compró a las 6.00 por 20 centavos. En caso de que el precio del maíz en 100 días sea superior a 6.00 e inferior a 7.00, el collar que tiene caducará sin valor y saldrá solo 1 centavo, o $ 50 más tarifas. Si el mercado expira por debajo de las 6.00, Bill estará asegurado debido a la propiedad de la venta de 6.00. Si el mercado de maíz vence más de 7.00, Bill deberá entregar 5000 fanegas de maíz a un precio de 7.00 (o simplemente salir de la llamada corta con una pérdida, compensando cualquier ganancia superior a 7.00).

Al configurar el collar, un productor renuncia a cualquier beneficio si el precio del maíz se aprecia más allá del precio de ejercicio de la llamada escrita. A cambio, sin embargo, la máxima protección a la baja está en su lugar. Este tipo de negociación se puede aplicar a cualquier posición que se mantenga durante un período de tiempo medio a largo, como acciones o tenencias de bonos junto con cualquier productor de cualquier bien que cotice en una bolsa.

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