Uso de opciones para beneficiarse de la disminución del tiempo – Educación de comercio de Forex

Uso de opciones para beneficiarse de la disminución del tiempo


Todos los compradores de opciones tienen un enemigo común, el Padre Tiempo. El vencimiento de la opción es una de las pocas certezas que podemos encontrar en este mundo de mercados financieros. Al comprar una opción, está apostando a que el mercado se moverá en una determinada dirección dentro de un cierto período de tiempo. Al descontar cualquier cosa que implique tiempo (es decir, pólizas de seguro de vida), se puede cuantificar la parte de tiempo de la opción. Una “theta” es el valor que obtenemos en función de cuánto tiempo queda en una opción. A continuación, podemos ver un gráfico con un desglose de cómo se cotiza el theta de cada posición de opción. Una theta negativa significa que la posición perderá valor debido a la disminución del tiempo, mientras que una theta positiva significa que la opción generará dinero debido a la disminución del tiempo.
Escriba el valor Theta
Opción de llamada larga negativa
Opción de llamada corta positiva
Opción de venta larga negativa
Opción de venta corta positiva

Theta es una estimación de cuánto disminuiría una opción por día a partir de la disminución del tiempo cuando no hay movimiento externo o volatilidad en el contrato de futuros subyacente. Las opciones de venta largas y llamadas siempre tienen una disminución de tiempo negativa, y las llamadas y opciones cortas tienen una disminución de tiempo positiva. Cuanto mayor sea el theta en una opción, con un precio entre -1 y 0 para las opciones largas y 0 y 1 para las opciones cortas, más valor saldrá de la opción por día cuando todo lo demás sea constante. Tenga en cuenta que el theta rara vez se mantiene constante; puede moverse rápidamente según el precio de ejercicio de la opción en relación con el precio de futuros subyacente. En las opciones de dinero tienden a tener thetas más altas y son más susceptibles a la caída del tiempo a medida que se acerca el vencimiento. Las thetas son progresivamente más bajas para las opciones a medida que te alejas del precio de ejercicio en el dinero. La disminución de la opción no es lineal, es exponencial y aumenta a medida que la opción se acerca al vencimiento. La tabla a continuación muestra una línea de tiempo de la tasa a la que sale el valor de una opción.
Erosión de valor de tiempo

Erosión de valor de tiempo

Hay formas de beneficiarse de la decadencia del tiempo. Una de las estrategias más efectivas que apunta a hacer esto es el Cóndor de Hierro o los diferenciales de crédito individuales. Estas estrategias brindan la capacidad de capturar el deterioro del tiempo con una cantidad determinada de riesgo. El theta en la opción vendida será más alto que el thetas en la opción comprada. Por lo tanto, si el diferencial de opciones caduca sin valor, mantendrá las ganancias. Veamos un ejemplo:
Haga clic para ver la divulgación del riesgo de diferenciales a continuación.

Dirk es un operador de opciones que quiere vender una opción premium en el E-mini S&P 500. Tiene una cartera de acciones considerable y quiere usar su cuenta de futuros como una forma de cubrir algún riesgo a la baja al que está expuesto en su cartera de acciones. También quiere una estrategia que sea relativamente a corto plazo y que tenga una cantidad fija de riesgo. Dirk siente que los diferenciales de llamadas de oso son un método para hacerlo porque proporcionarían una cantidad limitada de riesgo. También solo perderían dinero en su cuenta de futuros cuando su cartera de acciones ganara dinero, una compensación que no le importaría. Utilizará el theta de cada llamada para cuantificar lo mejor que pueda cuánto theta puede capturar. Como nos quedan 35 días en las opciones de E-mini S&P de agosto, cree que son los mejores para usar. Él llama a su corredor de Makris Trading y echa un vistazo al spread de llamadas de agosto de 1340-1370 mientras el contrato de futuros se cotiza a 1310. Su dt Broker ejecuta la siguiente operación:
Venda 1 1340 Ago ES Llame por 17 puntos ($ 850) -Teta de .33
Compre 1 1370 Ago ES Llame por 6 puntos ($ 300) – Theta de -.20

Potencialmente, su ganancia máxima será de $ 550 y su pérdida máxima será de $ 950 antes de los honorarios. Agregamos las thetas juntas para ver que la disminución de tiempo en esta opción extendida en estos niveles es .13. Si el mercado se mantiene constante, el valor del diferencial disminuirá 13% en este día. Puede volver a verificar estos cálculos theta diariamente para vigilar cuánto va a ganar cada día por la descomposición del tiempo. El plan de Dirk es aplicar uno de estos spreads cada mes a cierta distancia del precio actual de S&P. En su opinión, esta podría ser una estrategia de ganar-ganar porque es posible que gane dinero en su cuenta de futuros o gane dinero en su cuenta de renta variable. No planea liquidar sus fondos mutuos o acciones en el corto plazo, por lo que cree que también podría intentar obtener algunos beneficios de la caída del tiempo en el camino.

Para obtener más información sobre los griegos y las diferentes estrategias para obtener ganancias utilizando sus características, o para obtener más información sobre la cobertura dentro de su cartera, comuníquese con su agente de Makris Trading.

Recent Content

link to Cómo las nuevas regulaciones de la ESMA cambian el panorama comercial

Cómo las nuevas regulaciones de la ESMA cambian el panorama comercial

El 1 de agosto de 2018, las reglas cambiaron drásticamente para las empresas comerciales y sus clientes en Europa. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) promulgó sus poderes de intervención de productos para establecer la industria en un nuevo camino, con una protección más sólida para los clientes y normas más estrictas para […]