The Wonderful World of Futures Spread Trading – Lär dig forex och aktiehandel

The Wonderful World of Futures Spread Trading


Varför vi handlar med framtidsspridningar

När det gäller Futures Spreads frågar många handlare oss vad som är fördelen med att sprida futureskontrakt. De vill veta varför vi ofta väljer att sprida futurekontrakt istället för att antingen vara långa eller korta ett enda futurekontrakt eller alternativ, eller använda alternativspreadar istället. Enligt vår erfarenhet erbjuder terminsspridningar, även känd som parhandel, hävstångseffekten av terminskontrakt, hjälper till att säkra systemisk risk, eliminerar stopp och vi får denna minskade risk utan att behöva betala upp för tidspremien som optionshandlare gör. När du tänker på tillgängliga möjligheter, riskhantering, kostnadseffektivitet och marginaleffektivitet, kan Futures Spread Trading vara en mycket överlägsen strategi jämfört med lägre priser med futureshandel, optioner och optioner.
Futures Spreads Defined

Futures Spread Trading är en strategi att samtidigt köpa ett visst kontrakt och sälja ett relaterat kontrakt mot det. Denna strategi kallas också parhandel. Vid parhandel köps en marknad inom en sektor och en separat marknad inom samma sektor säljs samtidigt kort. Detta ger en investerare exponering för de relativa prestandan hos de två råvarorna med begränsad exponering för bredare marknads- och sektorsprestanda.

Låt oss till exempel säga att du tror att USA är mitt i en mycket stark och robust återhämtnings- och tillväxtperiod (jag vet – det är mycket önsketänkande). Om det är sant, kommer small cap-aktier att överträffa stora cap-aktier. Mindre företag kan växa mycket snabbare än större i procentuella termer. En handlare med futurespridning skulle se detta som en möjlighet att köpa Mini Russell 2000 och sälja Emini S&P 500. Russell 2000 är ett small cap-index och S&P 500 är ett stort cap-index. I tider med ekonomisk återhämtning och tillväxt bör små mössor överträffa stora mössor. Under tider med ekonomisk lågkonjunktur bör stora mössor överträffa små lock.
Fördelarna med Spread Trading

Handelsspridningar begränsar exponeringen för systemisk risk. Med andra ord minimerar det risken förknippad med externa faktorer som kan påverka råvarupriserna.

Låt oss ta ett exempel. Dec Corn handlas högre till 4,00 $ medan July Corn ligger på cirka 3,50 dollar. Efter att ha studerat grunderna och / eller diagrammen känner du att Dec Corn bör falla från 25 till 50 cent medan July Corn kommer att förbli oförändrat.

Du kort Dec Corn. Nästa dag tillkännager Fed att det räddar ut Europa. Pengar översvämmer det amerikanska och internationella finansiella systemet. US Dollar Index sjunker, och under nästa månad sänker USD-nedgången Dec Corn högre till $ 5,00, juli Corn högre till $ 4,50.

Om du hade haft kort decembermajs och lång julimajs, skulle spridningen fortfarande vara cirka 50 cent och du har tid för att decembermajs / julimajs minskar, vilket det verkligen kan göra. Om du bara var kort december majs förlorade du $ 1.

Du kan ha varit grundläggande korrekt, att Dec Corn var övervärderat och borde säljas. Men eftersom du inte länge länge till Julkornet, förlorade du pengar trots att du hade rätt när det gäller marknadsfundamenten. Förändringen i värdet på den amerikanska dollarn förvandlade handeln till en förlorare.

Vi använder par för att eliminera så mycket systemrisk som möjligt. Vi vill att vår handel ska handla om det relativa värdet på två råvaror eller grödor inom samma marknad. Vi vill minimera effekten av externa marknadskrafterna så mycket som möjligt.
Hur sprider tjänar (och förlorar) pengar

Det finns två typer av uppslag. Den första är intra-råvaruspridningar, även känd som kalenderspridningar, som finns i samma råvara. Intra-råvaruspridning handlar om den nästa månaden kontra den uppskjutna månaden. En framtidsspridning på tjur är när näringsidkaren köper den närmånaden och säljer den uppskjutna månaden. Detta är en tjurspridning eftersom de närmånaderna på en tjurmarknad kommer att växa upp snabbare än de uppskjutna månaderna. Till exempel, om råolja finns på en tjurmarknad, kommer priset på det närliggande futurekontraktet att öka snabbare än priset på råolja 6 moth out, och till och med mer än kontraktet 1 år i framtiden.

På motsatt sida av detta är björnens futures spridd. Det är när näringsidkaren säljer den närmånaden och köper den uppskjutna månaden. På en björnmarknad kommer de närmånade månaderna att gå ner snabbare än de uppskjutna månaderna. På futuresmarknaderna har de närmaste månaderna mest volym och öppet intresse, så de månaderna är de som kommer att göra de största prisrörelserna. De närmaste månaderna rör sig nästan alltid snabbare och längre på både tjurmarknader och björnmarknader jämfört med uppskjutna, mindre handlade kontrakt.

De enda tiderna då kontrakten tenderar att röra sig upp och ner samtidigt är under panik på marknaden och stora försäljningsförsäljningar. I sådana situationer tenderar investerare och handlare att “skjuta först, förhöra andra”, eftersom varorna säljs med det dåliga. Under försäljningen är det troligt att de närliggande och uppskjutna säljs lika.

Den andra typen av spridning är en Inter-Commodity Spread. Detta är en spridning mellan två olika marknader, som majs vete eller värmeolja kontra RBOB bensin. Låt oss säga att vi tror att jordbrukare är gatt plantera mer majs än vete. Det skulle vara bearish för majspriser och hausseartat för vete priser. Vi skulle korta majs och få lång vete. Det spelar ingen roll om majs och vete går upp eller ner i värde. Allt som betyder är att vete håller sig bättre än majs. Om marknaderna samlas vill vi se att vete får mer än majs. Om marknaderna sjunker vill vi se majs gå ner mer än vete.
Säkringssystemisk risk

Vi handlar med terminsspridningar för att säkra mot systemrisk. Du vet aldrig när nästa chock för systemet eller marknadskraschen kommer att hända. Vi har lärt oss genom åren att aldrig utsätta oss för mer risk än nödvändigt.

När en handlare i ett långt kontrakt och kort ett annat säkrar de USD. USD representerar hela USA: s ekonomi. Om vi ​​kan säkra detta från våra positioner, gör vi det omedelbart. Låt oss säga att vi är länge råoljan (CL). Det betyder att vi är långa CL men vi var tvungna att sätta upp kontantmarginal för att få den positionen. CL-kontraktet prissätts i USD. I så fall är vi inte bara långa till CL, vi är också korta USD. Om vi ​​använde USD för att få lång CL, har vi en lång CL / kort USD-position, eller ett CL / USD-kors. Om Grekland misslyckas med sina obligationer och skickar euron i en svängspinn kommer USD att gå upp väsentligt. Den stigande USD sätter press på råolja och sänker CL.

Det enda sättet att kompensera denna risk är att sprida råolja mot ett uppskjutet kontrakt eller annan marknad. Låt oss säga att Juli Crude är den främsta månaden. Vi är hausse råolja och köper juli. För att annullera USD säljer vi December Crude, vilket skapar en lång juli Crude, kort Dec Crude spread.

Varför gör vi det här? Om vi ​​är långa juli rå, är vi verkligen lång juli rå (CLN) och kort USD, eller CLN / USD. Om vi ​​förkortar December Crude (CLZ) är vi verkligen kort December Crude och långa USD, eller USD / CLZ. När du kombinerar CLN / USD och USD / CLZ får du ett CLN / CLZ-kors. Den långa USD och korta USD avbryter.

Om något katastrofalt till och med händer på andra sidan världen och får USD att rally och CL ska minska, bör min spridning vara intakt. Oavsett vilken mängd Juli Crude minskar kommer Dec Crude sannolikt att gå ner till. Händelsen utanför har säkrats korrekt.
Hävstång och marginal

Futures Spreads bör minska din marginal, men ännu viktigare kommer det att minska den hävstångseffekt du använder. När du är lång på Emini S&P 500 över en natt, har du en margen på natten över $ 5625. När du är kort med Emini DJIA, har du en dagsmarginal på $ 6500. Men om du är lång ES och kort YM, är marginalen inte en kombinerad $ 12,125. Det finns en kredit för spridningsmarginal och den totala nattmarginalen reduceras till 2054 $. Det handlar om en minskning med 83%.

Varför reduceras marginalerna? Framtidsspridningar är i allmänhet mindre volatila än att vara bara långa eller korta ett enda kontrakt. Börserna förstår detta och minskar marginalkraven. Framtidsspridningar är i allmänhet mindre volatila eftersom de begränsar handelsidéerna och faktorerna i handeln.

När du är lång på Emini S&P 500 är du inte bara lång med S&P-indexet. Du har också exponering mot USD och det amerikanska finansiella systemet som helhet. Detta är en massiv exponering för händelser och förhållanden som är omöjliga att förutsäga eller redogöra för. När du sprider ett kontrakt säkrar du ut USD eller utanför marknadskrafterna och gör bara handeln med två mycket specifika marknader. Det kommer att finnas färre faktorer och därför färre okända genom att säkra ut USD. Detta är en annan anledning till att marginalerna minskas.

Den hävstångsföretag som använder i sina konton reduceras också kraftigt, vilket är bra. De flesta handlare överstiger deras konton. Överdrivna konton leder antingen till att handlare blåser ut sina konton på en stor marknadsrörelse mot dem eller långsamt blöder kontot till 0 dollar eftersom de använder stopp som är för nära det normala handelsområdet.
Marknader att sprida

Varje marknad kan spridas handlas. Vissa marknader som spannmål, boskap, energier, mjuk och ekonomi är vanligare än index, valutor och metaller. Alla marknader kan ha kalenderspridningar eller inter-råvaruuppslag. Men alla marknader kanske inte har en spreadrabatt. Spridning av majs kontra vete får en minskning av marginalen på 60% eftersom de är relaterade marknader. Att sprida kaffe mot kakao har ingen marginalreduktion eftersom de två marknaderna har inget gemensamt. Om marknaderna är grundläggande relaterade, finns det en god chans att det finns en spridningskredit. För att ta reda på om marknaderna har spridit krediter, gå bara till avsnittet Margin / Performance Bond på Exchange-webbplatsen.
Historisk säsong

Många spridda handlare följer säsongens trender och mönster. Många framtidsmarknader har säsongsmönster. Råolja och RBOB-bensin tenderar att öka under sommaren medan värmeolja och naturgas tenderar att öka under vintern. Spannmarknaderna är säsongsmässigt de högsta under våren och sommarmånaderna och lägsta direkt efter skörden på senhösten.

Handlare följer dessa mönster och handlar säsongens channels. Till exempel, denna tid på året tenderar spannmålsmarknaderna att öka snabbare i den gamla grödan kontra den nya grödan. Handlare kommer att köpa juli majs och sälja Dec Corn, eller köpa juli sojabönor och sälja nov sojabönor. Eventuell brist på bönor eller oro för grödorna kommer att leda till att de närmaste månaderna rally snabbare än de uppskjutna månaderna. Detta verkar hända oftare än inte, vilket gör det till en mycket populär spridningshandel.
Sammanfattning

Handlare som letar efter sätt att minska risken i futurespositioner bör allvarligt överväga spridning. I tider som dessa vet ingen när nästa Grekland kommer att hända. Terminspridningar kan skydda din risk mot händelser utanför marknaden. Framtidsspridningar kan minska hävstångseffekten och göra det möjligt för handlare att ta positioner utan behov av snäva stopp som sannolikt bara stoppar dem. Futures sprider gör det möjligt för handlare att dra fördel av medelhöga till långsiktiga rörelser med mindre kapital.

Recent Content

link to Råvarupris inflationen kommer till din lokala klädaffär

Råvarupris inflationen kommer till din lokala klädaffär

Råvarupriserna har haft en jämn uppgång under det gångna året – faktiskt har investerare i råvarufutures gjort bättre än i de flesta andra sektorer under 2010. Silver hade ett utmärkt år och ökade över 80 procent på grund av entusiasm för ädelmetaller som har industriella tillämpningar. Vete, majs och sojabönor har också gjort det bra, […]